(CercleFinance.com) - Barclays Capital a réaffirmé vendredi sa recommandation 'sous-pondérer' sur France Télécom, avec un objectif de cours de 18,3 euros, alors que l'opérateur a annoncé une provision de 500 millions d'euros supplémentaires liée à la prise en compte de l'impact de la réforme des retraites.

Le groupe a dû finaliser un avenant en vue de réintégrer 8000 salariés qui n'étaient plus éligibles à son dispositif de temps partiel pour les seniors du fait de la réforme des retraites.

Barclays estime que cette décision est plus préoccupante qu'il n'y paraît tout d'abord et que ses implications sont peut-être plus larges que prévu.

'Cette tendance pourrait perdurer dans la mesure où l'espérance de vie continue lentement de s'améliorer', prévient l'intermédiaire.

Dans ce contexte, l'analyste estime que ce sont les opérateurs dont la restructuration n'est pas liée aux questions de retraite (KPN, BT, Telecom Italia) qui pourraient être les grands gagnants du secteur, à la différence de France Télécom, Deutsche Telekom ou Telekom Austria.

Barclays souligne qu'il faut ajouter à cela les impôts spécifiques mises en place dans les télécoms en Europe de l'Est, l'arrivée de nouvelles taxes audiovisuelles en France et en Espagne ainsi que la perspective de ventes aux enchères juteuses pour les nouvelles fréquences, tous ces éléments participant à la vague d'austérité actuellement constatée sur le Vieux Continent.

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