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L'annonce d'un cessez-le-feu en Iran a libéré une énergie très importante sur le CAC40, qui a enregistré sa plus forte hausse journalière depuis plus de quatre ans (+4,49%). Le DAX a dépassé de son côté la barre des 5% de hausse. Le tout sur fond de reflux de 15% des prix du brut, la détente s'expliquant par la réouverture sous contrôle iranien du détroit d'Ormuz, ce corridor hautement stratégique par lequel transite environ l'équivalent d'1/5ème du brut mondial consommé dans le monde.
Le président américain Donald Trump déclare à l'AFP que la question de l'uranium iranien serait "parfaitement réglée" après un accord de cessez-le-feu de deux semaines conclu avec Téhéran. "Cela sera parfaitement réglé, sinon je n'aurais pas accepté", a déclaré le président Donald Trump lors d'un entretien téléphonique, interrogé sur ce qui adviendra de l'uranium enrichi par l'Iran.
"Le catalyseur est clair, l'annonce d'un cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran. Les investisseurs anticipent une normalisation progressive du trafic dans le détroit d'Ormuz, ce qui réduit immédiatement la prime de risque géopolitique intégrée dans les prix de l'énergie. Cette détente sur le pétrole ravive mécaniquement les espoirs de désinflation et redonne de la visibilité aux banques centrales, avec en toile de fond la possibilité de baisses de taux plus rapides qu'anticipé", réagit Antoine Fraysse-Soulier, analyste de marché pour eToro.
La détente est sensible sur les rendements obligataires, mécaniquement, avec un retour du 10 ans américain sous les 4,25% et du 10 ans français sous les 3,55% (-6,52%).
"Un mouvement de détente encore plus prononcé pour l’Italie dont le taux à 10 ans s’est détendu de 37 points de base !", relève Alexandre Baradez (IG France).
"Cette désescalade brutale a logiquement des conséquences sur les anticipations concernant les prochains mouvements des banques centrales : alors que les marchés commençaient à anticiper pendant quelques jours en mars la possibilité de voir la Fed relever sa fourchette de taux cette année, l’annonce d’un cessez-le-feu renforce à nouveau les probabilités de voir la Fed baisser ses taux cette année (60% de probabilités pour une reprise des baisses de taux d’après le positionnement des swaps [hier] matin). Il est important de rappeler qu’avant le début de l’intervention militaire en Iran, les marchés « pricaient » deux baisses de taux de la Fed pour 2026."
"Même détente du côté des anticipations de marchés par rapport aux taux de la BCE. Avant le cessez-le-feu, les marchés anticipaient en moyenne 2 hausses de taux de la BCE cette année, avec 60% de probabilités pour une hausse de taux dès ce mois-ci. Les probabilités pour une hausse de taux de la BCE en avril sont retombées à 20% [hier] matin."
Côté valeurs, Totalenergies a reculé avec les cours du pétrole, cédant 3,1%. Les autres valeurs du CAC 40 ont profité de cette accalmie sur le front géopolitique, Safran (+10,6%) et Schneider Electric (+9,7%), Société Générale (+9,3%) ayant mené le rebond. Hors CAC 40, Air France-KLM a rebondi de 11,3%, bénéficiant du recul des cours de l'or noir, synonyme d'une facture carburant moins salée que redouté. D'après l'Association internationale du transport aérien (Iata), le carburant représente généralement entre 25 et 30% des dépenses d'une compagnie aérienne. Les valeurs à fort effet Bêta sur le segment de l'équipement automobile étaient très recherchées, à l'image de Forvia (+8,4%), Valeo (+9,1%) et OPMobility (+9,7%). Rémy Cointreau a progressé de 5,5% après avoir annoncé son plan stratégique "RC Foward" et une évolution de son organisation pour gagner en agilité et en efficacité.
De l'autre côté de l'Atlantique, le rebond a été fort quoique plus mesuré, le Dow Jones gagnant 2,85% et le Nasdaq Composite 2,80%. Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a gagné 2,51% à 6 782 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin
> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1690$.
> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 98,00$.
> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,23%.
Le spread France / Allemagne, écart entre l'obligation souveraine française et son homologue référente allemande à 10 ans, vaut 71,1 points de base.
> Quant au VIX, il valait 25,78 à la dernière clôture du S&P500.
A l'agenda macroéconomique ce jeudi, à suivre en priorité à 14h30 outre Atlantique les données finales du PIB trimestriel ainsi que les prix PCE, mesure de prédilection de la Fed dans son appréciation de l'inflation.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Après un deuxième gap très ample en autant de séances, l'indice phare français a tracé une bougie en marubozu noir d'école mardi 03 mars. Les dégagements se sont construits tout au long de la séance, marquant une mobilisation continue du camp vendeur. Au point de retracer en deux séances seulement les gains engrangés en deux mois. De qui corroborer l'adage boursier qui stipule que "la Bourse monte en prenant l'escalier et descend par l'ascenseur".
Les 8 000 points symboliques ont cédé vendredi 06 mars, et cette rupture est pleinement validée sur gap le lundi 09 mars. Le pullback consécutif a valeur de confirmation. On notera la clôture exactement sur les points bas de séance vendredi 20 mars et la relative faiblesse des volumes sur le rebond en semaine 13, ne donnant que très peu de confiance dans la configuration graphique et technique de l'indice phare à court terme, qui s'oriente vers une troisième (et ultime ?) accélération baissière depuis le début de la guerre en Iran.
Avis neutre à l'échelle de la séance à venir, avec un rééquilibrage momentané des forces en présence.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.
On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8645.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7940.00 points relancerait la pression vendeuse.
Le conseil BFM Bourse
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