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Le marché parisien aura poursuivi, vendredi, sa transition latérale, sous les récents zéniths pour le CAC 40 (+0,09% à 7 934 points), dans une forme de résistance très impressionnante aux tentations pourtant grandes de prises de profits. Les chiffres de l'inflation américaine, au sens des PCE core, sont pleinement digérés.
De ce côté-ci de l'Atlantique, l'inflation en zone euro a ralenti au mois de février mais un peu moins qu'attendu. Elle s'est élevée à 2,6% sur un an contre 2,8% en janvier. Mais le consensus établi par Reuters se situait à 2,5%.
"Le niveau de 2% à atteindre est compliqué et incertain" pour Emmanuel Auboyneau, associé Amplegest. "Outre une remontée possible des matières premières dopées par la croissance économique, ce sont surtout les salaires qui sont la variable clé. Après une accalmie de plusieurs mois, ceux-ci ont récemment repris le chemin de la hausse, ce qui est cohérent avec la force du marché de l'emploi. Par ailleurs, les loyers qui constituent 30% de l'indice des prix se sont stabilisés mais restent sujets au manque structurel de logements aux Etats-Unis".
L'outil FedWatch du CME chiffre à 25,8% les probabilités de baisse des taux le 1er mai à l'issue du FOMC.
M Auboyneau reste convaincu "que 2024 sera l'année du début de la baisse des taux, mais d'une façon modérée et à partir seulement du deuxième semestre."
Pour être complet niveau statistiques macroéconomiques, le PMI manufacturier ISM a déçu, ressortant à 47,8 points, contre une cible à 49,5. Mais comme "Bad news is good news" au sens d'un marché euphorique, les principaux indices sur actions outre Atlantique ont inscrit de nouveaux zéniths, à l'image du Dow Jones (+0,23% à 39 087 points), ou du Nasdaq Composite (+1,14% à 16 274 points). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a gagné 0,80% à 5 137 points.
Côté valeurs, Saint-Gobain a perdu 3,65%. La société a dégagé une marge et un cash record en 2023. Mais les revenus sont un tantinet inférieur aux attentes et le groupe a indiqué lors d'une conférence téléphonique que les volumes continueraient de reculer en 2024. Dans une note publiée ce vendredi, la banque Stifel recommande d'acheter l'action en cas de signe de faiblesse. Vallourec a perdu 1,9% après avoir publié ses résultats et communiqué des perspectives jugées "prudentes" par un analyste pour 2024. Valeo a cédé de son côté 2% alors que le groupe a abaissé ses objectifs à l'horizon 2025, tant en termes de revenus que de marges.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0840$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 79,50$.
A l'agenda ce lundi, à suivre en priorité l'indice Sentix de confiance des investisseurs en Zone Euro à 10h00.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
L'indice a franchi sur gap les 7 700 points et s'engage dans une zone de navigation inexplorée entre 7 700 et le seuil symbolique des 8 000 points. L'oscillatoire RSI (indice de force relative) se redresse, laissant augurer une ultime poussée haussière avant consolidation décomposable en plusieurs jambes. On surveillera avec attention la formation éventuelle d'un gap d'essoufflement ou d'épuisement, dans les prochaines séances, au-delà des 8 000 points psychologiques. A terme, une respiration en direction de la courbe de tendance orange (mm50j) est l'option privilégiée.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.
On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8000.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7700.00 points relancerait la pression vendeuse.
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