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CAC 40

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CAC 40 : Vers une dernière séquence baissière

jeudi 18 octobre 2018 à 08h35

(BFM Bourse) - Pénalisé par le secteur automobile, et dans le flou sur les conditions de sortie du Royaume-Uni de l'Union Européenne, le marché boursier français a perdu des points mercredi (-0,54% à 5 144 points). L'ambiance de marché demeure lourde, et l'appétit pour le risque très faible.

Au chapitre macroéconomique, les investisseurs ont pu prendre connaissance d'une baisse, significativement sous la cible, des permis de construire accordés pour le mois de septembre aux Etats-Unis. Aucun écart particulier à signaler par rapport au consensus en ce qui concerne en revanche les mises en chantier de logements.

Le niveau des stocks a fortement augmenté au cours de la semaine dernière, avec des réserves commerciales de brut qui ont gonflé de 6,5 millions de baril pour atteindre les 416,5 millions de baril. Cette hausse est bien plus forte que celle anticipée par les analystes de l'agence Bloomberg qui prévoyaient "seulement" 2,5 millions de baril en plus.

Dans ce contexte, les tensions diplomatiques entre Washington et Riyad ne font pas flamber le baril.

Pour rappel, après la disparition suspecte d'un dissident, Jamal Khashoggi, l'escalade des tensions entre ces deux alliés historiques atteint des niveaux inédits, avec des menaces de "châtiment sévère" de la part de Trump, et une menace de recourir à l'arme pétrolière, de la part de Riyad...

Côté valeurs, le secteur automobile au sens large (incluant constructeurs et équipementiers) était pénalisé en Bourse par l'annonce d'une forte baisse des immatriculations sur le continent le mois dernier (-23,5% par rapport à septembre 2017) à cause de l'entrée en vigueur d'une nouvelle norme d'homologation qui avait poussé des constructeurs à anticiper des ventes durant l'été. Peugeot a perdu 4,62% à 20,65 euros, Renault 3,15% à 69,11 euros, Michelin 2,64% à 98,28 euros, Faurecia 5,00% à 43,74 euros, Valeo 3,36% à 31,88 euros, et Plastic Omnium 1,76% à 27,33 euros.

Danone a perdu 4,34% à 62,22 euros. Le boycott au Maroc et la fin de la dynamique du lait infantile en Chine ont ramené le rythme de croissance organique à son plus bas niveau depuis plus d'un an.

Soitec (+5,32% à 63,30 euros) et STMicroelectronics (+0,81% à 14,93 euros) à la faveur de la publication des résultats meilleurs qu'attendus du néerlandais ASML, l'un des leaders mondiaux de la fabrication de machines pour l'industrie des semi-conducteurs.

Genfit (+9,51% à 21,08 euros) a nettement amplifié sa reprise de hauteur. Le titre est porté par la banque Bryan Garnier qui a commencé à suivre le dossier à l'achat avec un objectif de cours de 65 euros, soit un potentiel de hausse de 237%.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé dans le rouge la séance de mercredi, non loin cependant de l'équilibre, à l'image du Dow Jones (-0,36% à 25 706 points) ou du Nasdaq Composite (-0,04% à 7 642 points). Le S&P 500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a fini la séance en baisse symbolique de 0,03% à 2 809 points. Les "Minutes" publiées hier, traditionnel compte-rendu de la dernière réunion du Comité de politique monétaire, ont montré l'unanimité du choix de renchérissement du loyer du Dollar le 26/09. De quoi faire progresser un peu plus, s'il en était besoin, les probabilités de nouvelle hausse des taux fédéraux pour l'échéance de décembre. Le cas échéant, la Fed aura durci sa politique monétaire par action directe sur les taux par quatre fois sur l'ensemble de l'année 2018.

Un point sur les autres classes d’actifs à risque : vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traite à un niveau proche des 1,1480$. Le baril de WTI, un baromètre de l’appétit pour le risque sur les marchés financiers, s’échangeait autour de 69,70$.

Sur le plan macroéconomique ce jeudi, à suivre pour les Etats-Unis, les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage à 14h30, l'indice manufacturier Philly Fed à 14h30, et l'indice des indicateurs avancés (Conference Board) à 16h00.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Voici pour rappel et suivi les éléments techniques que nous proposions mercredi avant l'ouverture des marchés:

Le CAC 40 a certes réagi mardi, avec l'appui de Wall Street, en engrangeant des gains tout au long de séance, mais les bémols sont à la fois trop nombreux et trop significatifs, pour envisager un retour immédiat aux velléités haussières initiales.

Les volumes tout d'abord ont été bien trop timides pour donner du sens à une reprise en main vigoureuse de la stratégie acheteuse. L'ampleur des gains sur la séance a été finalement faible au regard des pertes subies sur l'indice phare tricolore depuis le début du mois. Enfin, l'indice s'est montré dans l'incapacité de combler le reliquat du gap du 5 avril, qui reste traversant, et qui isole quatre séances.

Si quelques gains timides sont encore envisagés à très court terme, une rechute rapide en direction des 5 000 points, avec éventuellement un petit mouvement d'abdication en dessous, est à terme envisagé.

Le gap mentionné a été comblé très rapidement, avec formation d'une ombre haute sur son ampleur, mercredi. La configuration graphique reste baissière à court terme, et la formation d'une dernière jambe baissière est envisagée.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 5205.00 points.

Idée d'investissement
avec Société Générale
Si vous souhaitez miser sur notre scénario, le Warrant Société Générale V369S est adapté.

Le conseilLogo TradingSat

CAC 40
Négatif
Résistance(s) :
5205.00 / 5445.00 / 5560.00
Support(s) :
5081.00 / 5038.00 / 4930.00

Graphique en données horaires

CAC 40 : Vers une dernière séquence baissière (©ProRealTime.com)

Graphique en données quotidiennes

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