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Les opérateurs pourront composer ce lundi avec le retour des repères en provenance de Wall Street, clos vendredi 4 juillet pour la fête nationale américaine. Vendredi justement, le CAC 40 perdait 0,75% sous les 7 700 points, le flou régnant quant aux intentions de Trump sur les droits de douane vis-à-vis de Bruxelles au-delà de la date butoir du 09 juillet.

Le président américain a déclaré qu'il allait envoyer une dizaine de lettres aux pays concernés par ses surtaxes douanières qui varieront dans une fourchette de 10-20% voire pourront aller jusqu’à 60-70%. "Nous avons quelques autres négociations, mais vous savez, j'aurais tendance à envoyer une lettre pour préciser les droits de douane qu'ils vont payer", a-t-il aussi ajouté.

L'Union européenne est d'ailleurs dans cette phase de négociations avec l'administration américaine, en vue de trouver un accord avant la date fatidique du 9 juillet. La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a dit vouloir une "solution négociée" .

Par ailleurs, les investisseurs prennent acte des espoirs douchés de baisse des taux fédéraux fin juillet. Et ce en raison d'une publication sur l'emploi d'excellente facture. Premier enseignemen de ce Non Farm Payrolls : le taux de chômage passe de 4,3% à 4,1%, battant les attentes. Tout comme les créations de postes à 143 000, alors que le marché semblait crispé après la publication des chiffres du cabinet ADP. Enfin, la progression mensuelle des salaires horaires est en moyenne de 0,2%.

De quoi donner du crédit à l'attitude de temporisation de J Powell. D. Trump, quoiqu'il arrive, continuera d'exercer une pression, en franchissant parfois même la limite de l'irrespect et de l'insulte, à l'égard du patron de la Fed. Selon l'outil FedWatch du CME Group, les probabilités d'un assouplissement monétaire de 25 points de base à la fin de ce mois se sont effondrées, passant en un instant de 23,3% à 6,7%.

"En réaction au rapport sur l'emploi, les marchés monétaires ont abandonné leurs paris sur une réduction de la Fed en juillet, repoussant le calendrier de la prochaine baisse de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) à octobre, et escomptant maintenant seulement 50 points de base d'assouplissement cette année (par rapport à 66 points de base avant la publication)", explique Michael Brown chez Pepperstone.

Côté valeurs, la séance de vendredi aura été particulièrement mouvementée pour les groupes de spiritueux en Bourse, après la décision de Pékin sur les eaux-de-vie en provenance du Vieux continent. Remy Cointreau (+2,5%) et Pernod Ricard (-0,4%) échappent à ces taxations en échange d'une hausse de prix LDC a progressé de 2,4% après avoir annoncé un chiffre d'affaires du premier trimestre meilleur qu'attendu à la faveur d'une hausse de la consommation de poulet sur la période, et d'une activité dynamique à l'international.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1770$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 65,30$. Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,32%. Quant au VIX, il valait 17,50 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce lundi, à suivre l'indice Sentix de confiance des investisseurs en Zone Euro à 10h30.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le plafonnement progressif sous les 7 900 points s'est brutalement mué en volatilité intense. En une séance vendredi 23 mai, l'indice phare parisien a cassé la dynamique du rally printanier en rompant la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé), dont l'écart par rapport à la moyenne mobile à 50 jours (en orange) s'est vivement contracté.

Les 7 900 points sont renforcés dans leur statut de résistance graphique, alors même que la dynamique de l'indice de force relative invite à la prudence. En effet le RSI (Relative Strenght Index) adopte un biais baissier persistant depuis le 13 mai. L'indice phare tricolore est désormais dans une situation criante d'incapacité de créations de nouveaux sommets.

Première alerte jeudi 12 juin avec un gap baissier comblé en séance. Seconde dès le lendemain avec un nouveau gap, comblé en séance lui aussi. La configuration de court terme est progressivement fragilisée.

Le support intermédiaire des 7 500 points a néanmoins permis à l'indice phare de retrouver de l'oxygène en fin de semaine 26. Il est déjà de retour sur une résistance intermédiaire à 7 700 points.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 7700.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes