(BFM Bourse) - La poursuite des "efforts" de Pékin pour assouplir une politique sanitaire devenue insupportable pour une frange de la population ne suffit pas à rassurer durablement un marché qui s'inquiète des récents signaux d'échauffement de l'économie américaine (NFP, ISM Services), signaux qui balaient les espoirs d'une attitude accommodante de la Réserve Fédérale.
L'ISM services, ressorti lundi en forte hausse à 56,5, est entré en résonance avec le dernier rapport fédéral sur l'emploi, comme autant de signes d'échauffement chronique de l'économie américaine, points d'attention majeurs pour la Fed dans la construction de sa politique monétaire pour les prochains mois. L'enjeu, au-delà de l'allure de la courbe des taux qui devrait s’aplanir progressivement, c'est celui de l'identification, à ce stade difficile, d'un "taux terminal".
"Jusqu’ici, les marchés se sont convaincus que la Fed semblait en bonne voie pour faire baisser l’inflation, sans avoir à pousser l’économie en récession. Ainsi, les valeurs cycliques, sensibles à la conjoncture économique, ont fortement accéléré depuis le mois d’octobre, conduisant certaines d’entre elles sur de nouveaux plus hauts historiques", relève à ce stade Vincent BOY, analyste de marché IG France.
Hier au chapitre statistique, signalons un creusement moins fort qu'anticipé du déficit (structurel, rappelons-le) de la balance commerciale américaine, à -78,2 Milliards de dollars en octobre.
Côté valeurs, Quadient a plongé de 17,9%. L’ex-Neopost a été contraint d’ajuster ses ambitions pour 2022 après avoir dégagé une croissance organique plus faible qu’attendu au troisième trimestre. ADP de son côté a abandonné 12,6%. L’exploitant aéroportuaire et l’opérateur de l’aéroport d’Amsterdam, Royal Schiphol, ont débouclé leurs participations croisées.
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont reculé mardi, à l'image du Dow Jones -1,03% à 33 596 points) ou du Nasdaq Composite (-2,00% à 11 014 points). Le S&P 500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, s'est contracté de 1,44% à 3 941 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0460$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 76.30$.
A suivre en priorité à l'agenda statistique ce mercredi, les données révisées du PIB trimestriel en Zone Euro à 11h00, et les stocks de brut outre Atlantique à 16h30.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Les cours de l'indice phare parisien sont désormais en partie haute d'un range entre 6 550 points et 6 740 points, dans lequel, jusqu'à présent, se dessinait l'amorce d'une figure chartiste. Celle-ci ne se poursuivrait qu'en cas de décrue au sein du canal latéral. A l'inverse, un dépassement franc, sur gap non contesté par exemple, viendrait ouvrir la voie à une atteinte rapide des 6 900 points. Dans l'immédiat, une nouvelle respiration des cours sous les 6 740 points est le scénario privilégié, qu'est venu confirmer le contenu du rapport NFP vendredi. Techniquement, aucun soutien matérialisé suffisamment solide n'est en mesure à s'opposer à une consolidation en direction des 6 550 points.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.
Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 6740.00 points.
Le conseil BFM Bourse
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