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Profitant du volte-face de D Trump sur les surtaxes douanières contre les pays européens s'opposant à ses visées territoriales sur le Groenland, le CAC est parvenu à regagner près d'1% à 8 148 points, essentiellement sur gap haussier. Son homologue allemand, le DAX, a gagné 1,20%.

Donald Trump a pris cette décision à la suite d'une réunion "très productive" avec le secrétaire général de l'Organisation du traité de l'Atlantique nord (Otan), Mark Rutte, qui a permis de définir le "cadre de travail" d'un futur accord sur le Groenland.

Mark Rutte a de son côté prévenu qu'il restait encore "beaucoup de travail" pour parvenir à un accord. "Le New York Times a rapporté qu'une option de compromis discutée au sein de l'OTAN plus tôt dans la journée prévoit que les États-Unis prennent le contrôle de petites zones du Groenland pour y installer des bases militaires, Axios précisant que la proposition respectera la souveraineté globale du Danemark sur l'île", écrit Deutsche Bank. "Ainsi, même si l'on ne sait pas encore exactement quelles concessions les États-Unis obtiendront, celles-ci semblent avoir été considérablement réduites par rapport aux récentes exigences de Trump qui souhaitait un 'contrôle complet et total' du Groenland", poursuit la banque.

Quoiqu'il en soit, et quelque soit l'effet à très court terme sur les marchés actions et les changes, un lien diplomatique transatlantique est désormais rompu, du moins tant que D Trump ou ses potentiels successeurs à la Maison Blanche approuvant la doctrine "MAGA" resteront au pouvoir.

Grégoire KOUNOWSKI, Investment Advisor chez Norman K, constate "l'écart croissant qui sépare à présent les États-Unis de l'Europe. À la tribune, le premier ministre canadien, Mark Carney, a lui aussi parlé d'une Amérique qui « n'est plus digne de confiance », quelques jours après avoir conclu un accord commercial avec la Chine de Xi Jiping, jugée « plus prévisible que les États-Unis ». De leur côté, les Européens ont mis un terme à 25 ans de négociations pour signer un accord de libre-échange avec le Mercosur. Les alliés historiques de Washington privilégient désormais leur indépendance, au détriment de relations commerciales asymétriques et soumises au bon vouloir d'un seul homme."

Au chapitre statistique, ce jeudi concentrait l'essentiel des publications américaines de la semaine. On retiendra la bonne performance de la croissance de l'activité au troisième trimestre (+4,4% en rythme annuel), au-delà ds attentes, ainsi que l'insolente résilience du marché de l'emploi, avec des inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage collées sur le seuil symbolique des "200 000" nouvelles unités. Enfin, l'indice des prix PCE, mesure préférée de la Fed dans son appréciation de l'inflation, est ressorti conforme aux attentes, en hausse mensuelle de 0,2%.

Côté valeurs, la séance aura été marqué par un nouvel avertissement sur résultats d'Ubisoft. L'action du développeur et éditeur de jeux vidéo a plongé de près de 40%. les groupes télécoms ont monté, Orange a gagné 4% et Bouygues 2,4%, alors que des discussions autour d'un rachat de SFR sont clairement relancées. Michelin s'est adjugé 3,5% après avoir indiqué qu'il dépasserait son objectif de génération de trésorerie (qui avait été abaissé en octobre dernier) au titre de 2025. Interparfums a rebondi de 8,2% après la publication de son chiffre d'affaires 2025. A contrario, la défense a flanché après que Trump a écarté une intervention militaire au Groenland. Thales a reculé de 4%, Safran de 3% et Dassault Aviation a abandonné 2,1%.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont repris de l'allant, à l'image du Dow Jones (+0,63%) et du Nasdaq Composite (+0,91%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a progressé de 0,55% à 6 913 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin

> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1740$.

> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 59,90$.

> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,24%.

Le spread France / Allemagne, écart entre l'obligation souveraine française et son homologue référente allemande à 10 ans, vaut 71 points de base.

> Quant au VIX, il valait 15,64 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce vendredi, à suivre en priorité, à 16h00, l'indice de confiance des consommateurs (U-Mich).

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le niveau technique des 8 260 points - niveau clef - avait été franchi sur gap vendredi 09 janvier. Il aura été réintégré rapidement (19 janvier), sur gap encore plus ample, ce qui n'est pas une bonne nouvelle. En une séance seulement, l'indice a effacé tous les gains enregistrés depuis le début de l'année. Jeudi 22 janvier, la vapeur s'est brutalement inversé, avec la formation d'un gap haussier qui brouille les signaux techniques sur indicateurs oscillatoires.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 8260.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes