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L'indice CAC 40 (+0,49%) a connu dans des volumes quelconques une séance de transition mardi, au cœur de la troisième semaine de guerre au Moyen-Orient. Alors que le baril de Brent reste campé au-dessus de la barre symbolique des 100$, les banques centrales se trouvent dans une situation très inconfortables. La Fed achève ce soir son Comité de poltique monétaire, et la BCE demain son Conseil des Gouverneurs.

"Entre potentielles tensions sur les prix et signes de fragilité sur le marché du travail, l’équation s’annonce donc délicate pour la Fed, contrainte d’arbitrer entre ses deux mandats. Les investisseurs ont d’ailleurs déjà revu leurs anticipations, tablant désormais sur une politique monétaire moins accommodante qu’espéré. Les marchés n’anticipent ainsi plus qu’une seule baisse de taux de la Fed d’ici fin 2026, contre deux auparavant. Conséquence de ces réajustements : le 10 ans américain a franchi la barre des 4.25% la semaine dernière," analyse Romane Ballin, Gérante Obligataire d'Auris Gestion.

Rendez-vous à 19h00 pour la décision de politique monétaire et la publication des dot plots. Et à 19h30 pour la traditionnelle conférence de presse.

Trois éléments très importants seront scrutés. Les nouvelles projections économiques de la Fed, notamment en matière de croissance et d'inflation, les éléments de langage utilisés en conférence de presse, et... les fameux dot plots, cet histogramme à points publié chaque trimestre. La mécanique en est simple: les 12 membres votants, sous couvert d'anonymat, inscrivent leur sentiment quant au niveau des Fed Funds pour les prochaines échéances.

Au chapitre statistique, le "ZEW", indice de sentiment économique en Allemagne, a reflué violemment, en territoire négatif à -0,5. Et ce alors que le consensus, qui était déjà pessimiste, laissait augurer une baisse de bien moindre ampleur, de 58,3 à 39 points.

"L'indicateur ZEW s'est effondré. L'escalade au Moyen-Orient fait flamber les prix de l'énergie et accentue les pressions inflationnistes. Cela accroît le risque de ralentissement de la reprise économique allemande. L'ampleur de ces effets dépendra de l'intensité et de la durée du conflit. Les experts des marchés financiers doutent d'une résolution rapide du conflit", a éclairé le professeur Achim Wambach, président du ZEW.

Côté valeurs, la fermeté désormais chronique des cours du baril a porté Totalenergies (+2,9%), qui reste l'une des plus importantes pondérations du CAC 40. Dans une note publiée ce mardi, Barclays pense que Totalenergies a encore un potentiel boursier de plus de 25%. En dehors de l'indice phare de la Bourse de Paris, le groupe parapétrolier Vallourec a également été soutenu par la hausse des cours de l'or noir (+4%). Côté baisse, le luxe a subi des dégagements, Hermès reculant de 1,9%, LVMH de 1,4% et Kering de 0,8%.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de mardi en hausse modeste, à l'image du Dow Jones (+0,10% et du Nasdaq Composite (+0,47%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a grignoté 0,25% à 6 716 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin

> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1430$.

> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 99,32$.

> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,27%.

Le spread France / Allemagne, écart entre l'obligation souveraine française et son homologue référente allemande à 10 ans, vaut 60 points de base.

> Quant au VIX, il valait 23,51 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce mercredi, à suivre en priorité les prix à la production aux Etats-Unis à 13h30 et la conférence de presse de la Fed à l'issue du FOMC à 19h30.

A noter que la côte Est des Etats-Unis étant passée en horaires d'été, Wall Street ouvre, jusqu'à ce que Paris y passe à son tour, à 14h30 heure française.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Après un deuxième gap très ample en autant de séances, l'indice phare français a tracé une bougie en marubozu noir d'école mardi 03 mars. Les dégagements se sont construits tout au long de la séance, marquant une mobilisation continue du camp vendeur. Au point de retracer en deux séances seulement les gains engrangés en deux mois. De qui corroborer l'adage boursier qui stipule que "la Bourse monte en prenant l'escalier et descend par l'ascenseur".

Naturellement, la dynamique des volumes d'échanges sera scrutée tout au long de la réaction technique amorcée le 04 mars, sans conviction. La prochaine zone d'achat franc se situe sur les 7 680 points.

Les 8 000 points symboliques ont cédé vendredi 06 mars, et cette rupture est pleinement validée sur gap le lundi 09 mars. Le pullback consécutif a valeur de confirmation.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 8300.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes