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Constatant que le cessez-le-feu entre Washington et Téhéran ne tient qu'à un fil, les investisseurs ont fait preuve d'une grande retenue lundi, le CAC 40 perdant 0,69% à 8 056 points. Le marché aura été lesté tout particulièrement par le secteur du luxe, à l'image de ses principaux représentants sur la cote parisienne, L'Oréal (-2,59%), Kering (-3,01%), Christian Dior (-4,04%), et LVMH (-4,38%).

Sur le contexte géopolitique, c'est l'impasse. Le président américain Donald Trump a jugé "totalement inacceptable" la réponse de l'Iran à la proposition américaine pour mettre un terme à la guerre. Une proposition qu'il qualifie de "torchon", qu'il dit ne même pas avoir lu complètement.

Face à l'échec des négociations avec Téhéran, Donald Trump a déclaré au cours d'un appel téléphonique avec un journaliste de Fox News, hier, qu'il envisageait de relancer son opération baptisée "Projet Liberté". L'opération, brièvement mise en oeuvre la semaine passée, vise à permettre aux centaines de bateaux coincés dans le Golfe de franchir le détroit. Sa décision n'est pas encore arrêtée, précise Fox News.

Le principal négociateur iranien, Mohammad Bagher Ghalibaf, a affirmé hier que l'Iran était prêt à "donner une leçon" en cas d'agression, réagissant à des déclarations de Donald Trump sur la grande fragilité du cessez-le-feu. "Nos forces armées sont prêtes à riposter et à donner une leçon" en cas d'agression, a écrit le président du Parlement iranien sur le réseau social X, en ajoutant: "nous sommes prêts à toute éventualité, ils seront surpris".

On suivra tout particulièrement les prix à la consommation aux Etats-Unis à 14h30 ce mardi. "Le consensus table sur une progression de 3.7% pour l’inflation globale, c’est-à-dire la plus forte hausse des prix depuis septembre 2023, en donnée annuelle. L’inflation sous-jacente (« core CPI ») est également attendue en hausse à 2.7%", relève Alexandre Baradez (IG France).

"C’est-à-dire un rythme de progression incompatible avec une reprise des baisses de taux de la Réserve Fédérale. Les probabilités pour une nouvelle baisse de taux de la Fed cette année sont actuellement de…6% seulement. Si l’on regarde le positionnement actuel des Futures sur les Fed Funds, les probabilités pour que les taux restent inchangés lors de la réunion de décembre sont de 73% ! Et les probabilités pour que la Fed relève ses taux d’ici décembre sont de 22%. Alors oui, ces probabilités peuvent très vite changer si la situation s’améliore sur le front géopolitique…mais pour l’instant ce n’est pas le cas."

Côté valeurs, outre les variations remarquées des valeurs du luxe (voir plus haut), STMicroelectronics (+2,6%), Orange (+2,4%) et Schneider Electric (+2,3%) figurent sur le podium du CAC 40 à la clôture de cette première séance de la semaine. Vallourec, soutenu par les cours du brut, a gagné 3,77%.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de lundi à proximité de l'équilibre, mais symboliquement dans le vert, à l'image du Dow Jones (+0,19%) et du Nasdaq Composite (+0,10%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a grappillé 0,19% à 7 412 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin

> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1750$.

> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 99,7$.

> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,38%.

> Quant au VIX, il valait 18,38 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce mardi, à suivre en priorité les prix à la consommation aux Etats-Unis à 14h30.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Sur gap, dans une accélération des volumes et sur bougie remarquable au corps très allongé, l'indice parisien a fortement rebondi mercredi 06 mai, renforçant à ce stade le caractère de support du seuil psychologique des 8 000 points. La configuration reste à ce stade très versatile, et l'ensemble de ces gains est désormais retracé. Un nouveau test des 8 000 points se profile.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 8362.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes