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CAC 40

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CAC 40 : Des initiatives plus limitées, mais des niveaux de cours fermes

mardi 11 février 2020 à 08h33

(BFM Bourse) - Une phase de latéralisation au-dessus du seuil symbolique des 6 000 points se met en place sur l'indice CAC 40, dans des volumes qui tendent à décroitre. Après une semaine faste (du 03 au 07 février), l'indice phare de la cote parisienne a entamé la présente semaine sur une note de prudence (-0,23% à 6 015 points).

Au chapitre statistique, les investisseurs ont principalement continué de digérer les chiffres publiés la semaine passée, riche et dense sur ce point. Si la semaine a été marquée, sur le plan statistique, par des chiffres sans relief, voire décevants côté européen (production industrielle et commandes industrielles allemandes en particulier), les statistiques américaines ont en revanche particulièrement plu (commandes industrielles, PMI ISM industriel, inscriptions aux allocations chômage, et pour finir rapport NFP).

Quelques repères mineurs à signaler côté européen hier: les opérateurs ont dû composer avec une contraction forte de la production industrielle italienne de 2,7% sur le mois de décembre, d'un mois sur l'autre, et d'un indice Sentix de confiance des investisseurs en Zone significativement sous les attentes.

Les opérateurs, bien que finalement plutôt sereins sur cette question, vont rester naturellement attentifs à l'épidémie de coronavirus. Le bilan du nouveau virus 2019-nCoV continue à s'alourdir avec plus de 42 000 personnes infectées, soit davantage que recensé lors de l'épisode du coronavirus SRAS de 2002-2003, et plus de 1 000 décès (dont deux en dehors de Chine continentale). Le président chinois notamment Xi Jinping a assuré à son homologue américain Donald Trump que la Chine faisait tout ce qui était en son pouvoir pour contenir l'épidémie.

Côté valeurs, le secteur automobile au sens large (équipementiers y compris) continuait de subir les craintes liées à l'arrêt de certaines chaînes de production et d'approvisionnement en raison de l'épidémie de coronavirus, à l'image de Valeo (-1,87% à 26,77 euros), Renault (-1,95% à 34,37 euros), Peugeot (-2,32% à 18,95 euros), ou encore Faurecia (-2,62% à 42,45 euros).

TechnipFMC a cédé 3,70% à 14,985 euros (plus forte baisse de l'indice phare) alors que les cours des références mondiales de brut touchent un nouveau plus bas depuis janvier 2018.

Journée chargée ce mardi côté publications de grands groupes, avec à suivre en particulier Altran, Air Liquide, Michelin ou encore Technip.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont tous commencé la séance en repli, avant de connaitre une mobilisation sans faille du camp acheteur, pour finalement aborder des clôtures sur les plus hauts. Résultats: des bougies en longs blancs (marubozu) d'école pour le Dow Jones (+0,60% à 29 276 points), le Nasdaq Composite (+1,13% à 9 628 points) et le S&P 500 (+0,73% à 3 352 points), baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traite à un niveau proche des 1.0910$. Le baril de WTI, un baromètre de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 50.20$.

À l'agenda statistique ce mardi, à suivre en priorité la production industrielle et le PIB (données préliminaires au Royaume-Uni à 10h30, et pour les Etats-Unis: les nouvelles offres d'emplois (JOLTS) à 16h00, ainsi que l'indice NFIB des petites entreprises à 12h00. Aucun chiffre majeur concernant la Zone Euro ne figure à l'agenda ce jour. On rappellera que Tokyo est resté fermé pour cause de jour férié, et que les investisseurs, par conséquent, n'auront pas à disposition ce baromètre qui avait retrouvé de la valeur depuis le débit de l'épidémie de coronavirus.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Concernant le cadre de fond, qu'il convient de rappeler, car il sert de base de travail:

L'appétit des acheteurs reste finalement, à ce stade, insatiable. Comme nous le précisions dans nos précédentes analyses, le décrochage très ponctuel des 02 et 03 décembre n'a aucunement remis en doute la qualité du biais de fond. Il a défini le cadre d'une respiration, qui au final aura été de très courte durée.

Cet épisode, du point de vue de la psychologie de marché, a répondu point par point dans son déroulé à l'épisode qui a suivi le décrochage ponctuel lui aussi, des 1er et 02 octobre. On remarquera dans les deux cas l'inflexion haussière rapide de la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) et le caractère imperturbable de la courbe de tendance de fond, la moyenne mobile à 100 jours (en orange).

La croissance formelle des principaux points bas (15/08/19, 03/10/19, 03/12/19, 31/01/20) milite en ce sens.

Le mouvement de rally de fin d'année, est amené à se poursuivre en ce début d'année.

Une fois froidement rappelé ce cadre de fond essentiel, qu'en est il de la situation à court terme ?:

En rompant les 5 860 points vendredi 31/01 en séance, avec clôture sur les points bas quasiment, accroissement de la volatilité et confirmation par les volumes d'échanges, le CAC 40 a engagé davantage la définition du cadre relativement ample d'une vaste consolidation à venir. Sans avaliser l'hypothèse d'un retournement baissier durable, force est de constater que le curseur a été poussé vers davantage de prudence.

La situation depuis le début de la semaine dernière a toutefois rapidement remis les pendules à l'heure: la bougie en long blanc (marubozu) d'école tracée mardi 04/02, qui montre une mobilisation en un temps réduit du camp acheteur en rappelle d'autres dans l'historique récent de l'indice (11/10 ou 04/12) pour ne citer qu'elles.

Une phase de respiration entre 6 000 et 6 065 points a commencé à s'installer en toute fin de la semaine passée. La poursuite d'une dérive à plat, sans risque de correction majeure, est envisagée.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 6065.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 6000.00 points relancerait la pression vendeuse.

Idée d'investissement
avec Société Générale
Si vous souhaitez miser sur notre scénario, le Warrant Société Générale 0553S est adapté.

Le conseilLogo TradingSat

CAC 40
Neutre
Résistance(s) :
6065.00 / 6578.00
Support(s) :
6000.00 / 5800.00 / 5725.00

Graphique en données horaires

CAC 40 : Des initiatives plus limitées, mais des niveaux de cours fermes (©ProRealTime.com)

Graphique en données quotidiennes

CAC 40 : Des initiatives plus limitées, mais des niveaux de cours fermes (©ProRealTime.com)
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