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Le ton jugé ferme de Christine Lagarde en conférence de presse venant clore le Conseil des Gouverneurs de rentrée n'aura pas été du goût des opérateurs, qui ont poursuivi leurs arbitrages défensifs, provoquant un rejet de l'indice CAC 40 (-0,49%) sur une zone technique clef à 8 120 points. En-deçà, ce seraient les 7 940 points qui se profileraient.
Ce rendez-vous s'est sans surprise soldé par un relèvement de 25 points de base du principal taux directeur (le "loyer" de l'Euro) à 2,50%, mais ce sont les arguments et éléments de langage employés par Christine Lagarde à Berlin - la réunion était délocalisée - qui ont terni l'ambiance.
L'institution pointe le conflit au Moyen-Orient comme moteur principal des tensions inflationnistes et concède que l’inflation "devrait rester largement supérieure à l’objectif pendant une période prolongée". L’inflation de la zone euro a atteint 3,3% en août et devrait rester nettement supérieure à l’objectif de 2% pendant une période prolongée.
"Plutôt que de signaler la fin du resserrement monétaire, la formulation du résumé de la décision laisse la porte ouverte à de nouvelles hausses des taux si les pressions inflationnistes ne s’atténuent pas. Nous prévoyons que la BCE procédera à une nouvelle hausse lors de sa réunion de décembre", anticipe Felix Feather, Economist chez Aberdeen.
"La BCE cherche donc à empêcher que la hausse de l’énergie ne se diffuse aux salaires et à l’ensemble des prix. Il ne s’agit pas encore d’une spirale inflationniste, les salaires ralentissent et les anticipations à long terme restent proches de 2 %. La hausse des taux constitue davantage une action préventive", complète Antoine Fraysse-Soulier, responsable de l'analyse des marchés pour etoro.
Au chapitre statistique, avant la très importante et attendue publication des prix à la consommation aux Etats-Unis ce vendredi, les investisseurs ont pu prendre connaissance des prix producteurs, un indicateur avancé d'inflation. Ils ont ralenti à +0,2% hors alimentation et énergie, en données mensuelles.
Côté valeurs, l'Oréal (-1,6%) et LVMH (-1,2%) se disputent la place de première capitalisation boursière à Paris. La veille en fin de séance, le groupe de cosmétiques avait récupéré la couronne au détriment du propriétaire de Louis Vuitton qui l'a reprise depuis... Du côté des petites et moyennes capitalisations, Carvolix a gagné 3,9% après avoir déposé le dossier réglementaire européen de son logiciel Tavipilot, en vue d'obtenir un marquage CE d’ici fin 2026.
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont perdu du terrain jeudi, à l'image du Dow Jones (-0,60%) et du Nasdaq Composite (-0,65%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, s'est contracté de 0,58% à 7 591 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin,
> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1610$.
> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 102$.
> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,95%.
> Quant au VIX, il valait 17,84 à la dernière clôture du S&P500.
A l'agenda macroéconomique ce vendredi, à suivre les prix à la consommation aux Etats-Unis à 14h30.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
L'indice phare tricolore a rompu sans ménagement le seuil technique des 8 280 points mercredi 09 septembre, avec effet d'aspiration sur les 8 120 points. Le prochain seuil graphique identifiable à la baisse vaut 7 940 points, ce qui ne veut pas dire qu'il sera visité en ligne droite.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.
Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 8280.00 points.
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