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Le CAC 40, dans des volumes quelconques, a grignoté 0,35% lundi, passant l'essentiel de la séance à proximité du niveau technique des 7 700 points, les opérateurs avançant à tâtons en se questionnant sur le sort que réservera Trump aux exportateurs européens. Si le "couperet" tarifaire est en principe prévu pour le 09 juillet, soit mercredi, l'imprévisible Président des Etats-Unis a une nouvelle fois semé le trouble.
Si des accords ne sont pas noués d'ici à mercredi, les surtaxes douanières entreraient en vigueur non pas dans les prochains jours mais au 1er août, a annoncé dimanche le secrétaire au Commerce, Howard Lutnick. Après une énième consultation des États membres hier, la Commission Européenne espère tout de même la formulation d'une proposition commune ce mercredi.
"La prochaine vague de droits de douane américains pourrait jouer un rôle crucial dans la modification de la dynamique du commerce mondial. À l'approche de la date butoir du 1er août, Washington s'apprête à ramener les droits de douane aux niveaux du 2 avril pour les pays qui ne parviennent pas à conclure des accords bilatéraux. Cette politique laisse entrevoir le risque d'un retour à une application unilatérale des droits de douane et à une position protectionniste plus large", explique Erik Boekel de DHF Capital.
"Les investisseurs suivront de près l'évolution de la situation, car ces mesures pourraient alimenter les pressions inflationnistes et retarder les baisses de taux de la Réserve fédérale. À court terme, ce contexte pourrait favoriser un regain de vigueur des valeurs refuges telles que l'or, tout en alimentant la volatilité et les risques de baisse des marchés boursiers", ajoute-t-il.
Sur le plan statistique, très peu de chose à se mettre sous la dent lundi. Citons tout de même la bonne remontée de l'indice Sentix de confiance des investisseurs en Zone Euro, de 0,2 à 4,5. Quant aux ventes au détail mensuelles, elles sont ressorties très proches des attentes, trop en tous cas pour provoquer des décalages sur les cours.
Côté valeurs, Capgemini a chuté de 5,6% après avoir annoncé le rachat de la société WNS pour 3,3 milliards de dollars hors dette. Une opération intéressante sur le papier mais qui soulève des questions, estime Oddo BHF. WNS est un cabinet spécialiste de la digitalisation des processus métiers. Plus forte hausse du CAC 40, Société Générale s'est adjugé 2,8%. Dans une note, Bank of America écrit que la banque pourrait annoncer des rachats d'actions et relever ses objectifs pour 2025 et 2026 lors de la publication de ses résultats semestriels, le 31 juillet prochain. SMCP a repris 6,1% alors qu'une décision de justice a attisé la spéculation sur le groupe de prêt-à-porter. Enfin, Drone Volt a poursuivi son mouvement de flambée, s'adjugeant 10% tout rond. L'action du spécialiste du drone civil gagne 232% depuis le 1er janvier.
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont perdu du terrain lundi, à l'image du Dow Jones (-0,94%) et du Nasdaq Composite (-0,92%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, s'est déprécié de 0,79% à 6 230 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1730$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 66,90$. Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,39%. Quant au VIX, il valait 17,80 à la dernière clôture du S&P500.
A l'agenda macroéconomique ce mardi, à suivre en priorité l'indice NFIB des petites entreprises américaines à 12h00.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Le plafonnement progressif sous les 7 900 points s'est brutalement mué en volatilité intense. En une séance vendredi 23 mai, l'indice phare parisien a cassé la dynamique du rally printanier en rompant la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé), dont l'écart par rapport à la moyenne mobile à 50 jours (en orange) s'est vivement contracté.
Les 7 900 points sont renforcés dans leur statut de résistance graphique, alors même que la dynamique de l'indice de force relative invite à la prudence. En effet le RSI (Relative Strenght Index) adopte un biais baissier persistant depuis le 13 mai. L'indice phare tricolore est désormais dans une situation criante d'incapacité de créations de nouveaux sommets.
Première alerte jeudi 12 juin avec un gap baissier comblé en séance. Seconde dès le lendemain avec un nouveau gap, comblé en séance lui aussi. La configuration de court terme est progressivement fragilisée.
Le support intermédiaire des 7 500 points a néanmoins permis à l'indice phare de retrouver de l'oxygène en fin de semaine 26. Il est déjà de retour sur une résistance intermédiaire à 7 700 points.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.
On prendra soin de noter qu'un franchissement des 7895.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7512.00 points relancerait la pression vendeuse.
Le conseil BFM Bourse
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