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BOUYGUES

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Bouygues : CM-CIC sceptique quant à un mariage Bouygues Telecom-Orange

mardi 20 mai 2014 à 14h39

(BFM Bourse) - Un rapprochement entre Bouygues Telecom et Orange, scénario qui serait à l'étude selon la presse, paraît compliqué à mettre en œuvre tant sur le plan réglementaire que social, a indiqué mardi le CM-CIC.

Selon le courtier, une cession de la division télécoms de Bouygues au groupe Iliad, qui "ne peut être qu’intéressé (...) car les deux groupes sont très complémentaires d’un point de vue industriel", présente moins d'obstacles.

"La Commission Européenne demandera d’importantes concessions à l’image de celles qu’elle a exigées en Allemagne. Au niveau social, les redondances sont beaucoup plus importantes avec Orange qu’avec Iliad. Enfin, la structure financière d’Orange le contraindrait à une augmentation de capital", a souligné l'analyste.

CM-CIC valorise désormais Bouygues à 39,3 euros par action (contre 26 euros précédemment), ce qui correspond à la valeur spéculative du titre en postulant une cession de Bouygues Telecom à 7 milliards d'euros et une valorisation d’Alstom à 32,7 euros par action. Rappelons que Bouygues est actionnaires du groupe Alstom à hauteur de 29%. Dans ce contexte, le broker passe de "Vendre" à "Accumuler" sur le dossier.

J. M. - ©2020 BFM Bourse
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