(BFM Bourse) - La suspension temporaire du calcul de la valeur liquidative de trois fonds de BNP Paribas fait replonger jeudi l'ensemble du secteur bancaire. A moins d'une heure de la clôture, Dexia plonge de 5.5% à 19.9 euros, BNP Paribas chute de 4.8% à 81.4 euros, suivi par Natixis (-4.7%, Société Générale (-4.4%) et Crédit Agricole (-4%).

Les messages rassurants communiqués la semaine dernière par BNP Paribas et Société Générale lors de la publication de résultats trimestriels supérieurs aux attentes semblent momentanément oubliés. Tout comme les mises au point effectuées lundi et mardi par Dexia et Natixis sur leur faible exposition au marché américain des crédit hypothécaires à risques.

Le marché sanctionne aujourd'hui tout ce qu'il ne sait pas de la crise du marché américain du « subprime ». «  Il craint manifestement des retombées dont personne n'est capable de prédire l'ampleur », estime Pascal Decque de chez Natixis. Le climat ambiant n'empêche cependant pas l'analyste de confirmer son opinion d'achat sur BNP Paribas.

Pascal Decque nous explique au passage les similitudes et les différences entre le cas BNP Paribas et les problèmes récemment rencontrés par Oddo et Axa avec certains de leurs fonds :

« Dans les trois cas, les fonds ont été confrontés à un problème de liquidité et de pricing. Mais, première différence, Oddo et BNP Paribas ont gelé les transactions sur leurs fonds tandis qu'Axa a assuré lui-même la liquidité pour ses clients qui voulaient sortir. Ensuite, le cas BNP Paribas est totalement différent des deux autres dans la mesure où il s'agit cette fois de fonds ABS, alors qu'il s'agissait pour Oddo, comme pour Axa, de fonds monétaires dynamiques comportant seulement une composante ABS (asset backed securities) ».