(BFM Bourse) - Le titre BNP Paribas creuse ses pertes à l'approche de la mi-séance. Après trois heures de cotation environ, l'action de la banque de la rue d'Antin cède près de 3%, à 26,60 euros, après avoir déja abandonné 8,7% hier.

La neutralité de l'effet de l'acquisition des activités de Fortis en Belgique et au Luxembourg sur la ratio de solvabilité "tier one" de BNP Paribas reste en travers de la gorge de nombreux investisseurs. Il est vrai que la banque avait auparavant indiqué que cette opération l'aiderait à reconstituer ses fonds propres. Dès lors, la direction financière de BNP Paribas a beau confirmer son inention de ne pas augmenter le capital de la banque, le discours a du mal à convaincre...

De plus, "ce que BNP Paribas achète aujourd'hui se révèle de moins bonne qualité que prévu initialement, comme le montrent les ajustements complémentaires passés sur la situation nette de Fortis Belgique (environ 6,0 milliards d'euros sur divers goodwill et portefeuille obligataire)", souligne mardi l'analyste d'un broker parisien.

Pour mémoire, le nouveau protocole d'accord de rachat des actifs de Fortis prévoit que BNP Paribas ne prenne que 10% dans Fortis Assurance Belgique (contre 100% initialement) et que la part BNP Paribas dans la structure détenant les actifs les plus risqués de Fortis s'élève à 0,4 milliard d'euros en capital et dette subordonnée.

Enfin, un échec pur et simple de l'opération reste tout à fait possible au vu des menaces proférées par les actionnaires minoritaires, représentés par les cabinet Deminor et Modrikamen, ainsi que par l'assureur chinois Ping An, premier actionnaire de Fortis.