(BFM Bourse) - L'entreprise spécialisée dans les composants stratégiques pour la fabrication des semi-conducteurs de nouvelle génération a dépassé ses objectifs 2025 fixés lors de son entrée en Bourse en juillet 2025. Bénéficiaire de l'essor de l'IA, Semco Technologies confirme ses perspectives pour 2028.

Pour sa première publication annuelle en tant que société cotée, Semco Technologies ne déçoit pas. L'entreprise spécialisée dans les composants stratégiques pour la fabrication des semi-conducteurs a annoncé ce mardi 14 avril avoir dépassé ses objectifs pour 2025, dévoilés lors de son introduction en Bourse sur Euronext Growth en juillet dernier. La société avait d'ailleurs ouvert le compteur des opérations à Paris au titre d'une année 2025 bien famélique.

La société a dévoilé un chiffre d'affaires de 34,5 millions d'euros traduisant une hausse de 29,5% sur un an en données publiées. Sur la base ce chiffre d'affaires "record", Semco Technologies a dévoilé une marge opérationnelle (Ebit) en hausse de 3,9 points de pourcentage à 40,7% en données publiées. TP ICAP Midcap remarque que la marge opérationnelle a déjà atteint le niveau cible fixé pour 2028, soit une marge d'Ebit supérieure à 40%.

Portzamparc expliquait en fin d'année 2025 que Semco bénéficiait d'un ensemble de facteurs structurellement favorables à son important 'pricing power' (capacité à déterminer ses prix) qui lui permet d'afficher historiquement des niveaux de rentabilité parmi les plus élevés du marché.

Une "pépite industrielle"

Semco Technologies surclasse ses objectifs définis lors de l'introduction en Bourse en juillet 2025. La société entendait alors réaliser un chiffre d'affaires de 33 millions d'euros et d'une marge d'Ebit de 38,5% à 2025.

Fondé en 1986 à Montpellier et repris par le groupe ECM en 2016, Semco Technologies se présente comme un acteur mondial spécialisé dans la conception et la fabrication de composants essentiels à la production de semi-conducteurs de nouvelle génération.

Ces composants stratégiques s'appellent des chucks électrostatiques ou "eChucks". Semco Technologies explique que ces composants à haute valeur ajoutée ont été développés pour surmonter les limites du clampage mécanique traditionnel des wafers en silicium, des disques qui servent de base à la fabrication des semi-conducteurs.

Ces "eChucks" sont des composants à forte valeur ajoutée et leur adoption constitue une base solide de revenus récurrents sur le long terme. Moins connu que Soitec ou STMicroelectronics, Semco Technologies profite d'un environnement de marché porteur, soutenu par l’intelligence artificielle générative, le machine learning, le quantique, les réseaux 5G, les véhicules électriques et autonomes, ainsi que les technologies de défense et de santé.

"Cette dynamique s’appuie sur la poursuite de la qualification des eChucks auprès de nouveaux clients ainsi que le renforcement de la collaboration avec les clients historiques, leaders du secteur", fait valoir Semco Technologies.

Selon TP ICAP, le marché des semi-conducteurs pourrait atteindre à 1.000 milliards d'euros d’ici 2029, et les puces IA représenter plus de 50% des ventes en 2029, contre moins d'un tiers des ventes en 2025.

Pour en revenir à Semco Technologies, son résultat net progresse de 46,5% sur un an, pour atteindre 10,1 millions d'euros. Il représente près de 30% du chiffre d'affaires 2025 de Semco Technologies.

TP ICAP Midcap explique que ce niveau de résultat net combiné à la faible intensité capitalistique du modèle, a conduit la direction à proposer un "payout ratio" (le taux de distribution des dividendes, NDLR) élevé (45%), cohérent avec l’objectif définit lors de l'introduction en Bourse (supérieur à 30%), "sans remettre en cause la capacité de Semco à financer sa croissance".

Pour les analystes de TP ICAP Midcap, Semco Technologies "confirme son statut de pépite industrielle", fort de cette "excellence dans l'exécution".

"Niveau élevé de confiance"

Pour 2026, Semco Technologies ne donne pas de projections chiffrées, se contentant d'indiquer vouloir poursuivre sa stratégie de croissance. "À court terme, la dynamique commerciale reste favorable, avec des prises de commandes soutenues et un chiffre d'affaires embarqué couvrant d’ores et déjà l’exercice 2026, l’ouverture de la filiale en Chine devant en outre renforcer les relations clients et contribuer à l’accélération des cycles commerciaux", souligne TP ICAP Midcap.

"L’automatisation graduelle de l'outil industriel déjà contributive en 2025, devrait continuer de soutenir les marges, suggérant un biais de prudence dans nos hypothèses d’Ebit 2026", ajoute le bureau d'études.

Semco Technologies préfère voir plus loin. La société confirme ses objectifs 2028, dévoilés une première fois lors de son introduction en Bourse à l'été 2025. Elle compte toujours atteindre un chiffre d'affaires supérieur à 55 millions d'euros et une marge d’Ebit supérieure à 40% à cet horizon.

Les prévisions de TP ICAP Midcap intègrent déjà un dépassement du plan d’affaires 2028, ajoutant que la publication 2025 renforce "son degré de confiance" dans la société.

L'intermédiaire financier réitère son opinion à l'achat sur le titre, qu'elle repose "une logique de surperformance relative du titre par rapport aux indices".

Semco Technologies gagne 15% ce mardi 14 avril à la Bourse de Paris vers 15h30, portant ses gains annuels à 71%. L'action flambe même de 210% par rapport au prix de 15 euros retenu pour son introduction en Bourse.

La conviction du bureau d'études repose "sur des fondamentaux de premier plan, de puissantes barrières à l’entrée, des perspectives attractives et une exécution probante".