(BFM Bourse) - L'opérateur télécoms est sous pression à la Bourse de Paris après le placement sur le marché d'un bloc d'actions détenu par Bpifrance. Ce qui ramène la participation de la banque publique d'investissement à un peu plus de 7% dans Orange.

Orange est dans le rouge à la Bourse de Paris, avec une action qui recule encore de 3,6% à 16,465 euros vers 13h, ce vendredi 31 juillet.

En cette période intense de résultats, on pourrait croire que cette pression vendeuse est à relier avec un accueil mitigé pour ses performances financières. Or, ce n'est pas le cas, l'ex-France Télécom a relevé, mardi dernier, ses perspectives annuelles pour son principal indicateur de résultats et de flux de trésorerie après un solide deuxième trimestre.

Cette baisse s'explique par une décision exogène à Orange, à savoir un allégement de Bpifrance à son capital. Le bras financier de l'État a placé sur le marché un bloc de 66,5 millions d’actions représentant environ 2,5% du capital de l'opérateur télécoms.

Cette opération a été réalisée dans le cadre d'un placement par voie de construction accélérée d'un livre d'ordres à un prix par action de 16,57 euros, soit une décote de 2,95% par rapport au cours de clôture d'Orange de jeudi soir, soit 17,075 euros. Cette cession a rapporté environ 1,1 milliard d'euros à Bpifrance.

L'action Orange recule donc, ce qui arrive régulièrement et presque automatiquement lorsque des investisseurs vendent d'importants blocs d'actions d'un groupe coté.

À l'issue de l'opération, la banque publique d'investissement détiendra environ 7,1 % du capital d'Orange et environ 5,9 % des droits de vote. Agissant de concert comme premier actionnaire du groupe, l'État français et Bpifrance détiendront environ 20,4 % du capital et environ 27,0 % des droits de vote, et conserveront un représentant au conseil d’administration.

La banque publique d'investissement s'est aussi engagée à conserver l’intégralité de sa participation résiduelle pour une période de 90 jours, "sous réserve de certaines exceptions usuelles".

"C'est le moment"

Bpifrance explique que cette opération s'inscrit dans la "gestion active" de son portefeuille" et de "de sa stratégie de rotation progressive des actifs". Autrement dit, la banque publique d'investissement a saisi une fenêtre de tir intéressante pour céder une partie de ses actions dans l'ex-France Télécom.

L'action Orange gagne 15,35% depuis le début de l'année et près de 60% sur trois ans.

"Les résultats d'Orange ont été bons, il y a aussi le deal avec SFR, donc c'est le moment. Le cours de l'action a pris environ 20% en un an", a en effet détaillé une source proche du dossier à l'AFP

Au deuxième trimestre 2026, le chiffre d'affaires d'Orange a progressé de 3,5% sur un an en données comparables pour s'établir à 10,853 milliards d'euros, soit 2 % au-dessus du consensus cité par Oddo BHF qui tablait 10,662 milliards d'euros de chiffre d'affaires.

Orange a confirmé revoir à la hausse ses perspectives pour l'année en cours, tablant désormais sur une hausse de son Ebitdaal global à plus de 4%, contre "supérieure" à 3% précédemment et a relevé à environ 4,3 milliards d'euros sa prévision de flux de trésorerie organique, contre environ 4 milliards d'euros auparavant.

"Orange affiche une trajectoire de dividende positive et prévoit une croissance annuelle de ses flux de trésorerie de 10% au cours des deux prochaines années, soutenue par les contributions de l'Espagne à partir de 2027", note Alphavalue,

Pour le bureau d'études indépendant, Orange offre actuellement un rendement de dividende de 4,8 % et mérite une valorisation plus élevée, notamment par rapport à ses comparables dans les télécoms européens, à savoir les britanniques BT et Vodafone.