(BFM Bourse) - Après quatre séances consécutives de hausse, le titre France Télécom marque une pause sur les 17,5 euros au lendemain de résultats semestriels bien accueillis. Le marché a bien réagi à la publication, un peu meilleure que prévu en terme d'Ebitda, mais certains analystes semblent plus réservés. C'est le cas de Nomura qui réitère aujourd'hui un avis neutre sur la valeur avec un objectif de cours de 20,50 euros.
La prudence du management sur le second semestre atténue l'impact d'un solide T2, commente la banque japonaise. D'un autre côté, le bon niveau du cash flow augmente les chances d'un dividende stable au titre de l'exercice 2009, ce qui rend toujours la valeur attractive pour un investisseur défensif, concède le spécialiste. Cependant, la structure de coûts de l'opérateur est moins flexible comparativement au reste du secteur et les risques de fusions acquisitions pèsent sur le dossier à moyen terme, conclut le courtier.
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