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Orange : Ing préfère deutsche telekom

mercredi 27 janvier 2010 à 09h58
BFM Bourse

(BFM Bourse) - Dans une récente note sectorielle, ING confirme son opinion « Neutre » et son objectif de cours de 18,5 euros sur France Télécom. Le titre « semble peu cher relativement à la moyenne du secteur, mais nous pensons que d'autres valeurs offrent un meilleur rapport risque/rendement pour le moment », explique le broker.

Deutsche Telecom par exemple, offre un rendement similaire (7,8% contre 8,2% selon le consensus 2010) pour un ratio valeur d'entreprise/EBITDA significativement plus faible (4,1 contre 4,4), remarque ING, qui conseille d' « Acheter » l'opérateur allemand avec un objectif de cours de 11 euros.

Concernant France Télécom, le courtier évoque le risque substantiel constitué par la quatrième licence mobile remportée par Iliad. Selon ING, ce nouvel arrivant pourrant davantage perturber le marché qu'attendu. Le courtier ajoute que « la France est l'un des quelques marchés européens où il y a une concurrence dans les infrastructures du « dernier kilomètre » ».

©2022 BFM Bourse
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