(BFM Bourse) - L'équipementier automobile a indiqué avoir surperformé la production automobile dans toutes les régions au troisième trimestre. Opmobility confirme ses objectifs annuels malgré un environnement de marché encore complexe.

Le secteur automobile constitue clairement la déception de cette année 2024, après des avertissements sur résultats touchant de nombreux constructeurs européens. Dans cet environnement de marché adverse, les publications des équipementiers automobiles sont aussi étroitement surveillées.

La semaine passée, Forvia avait ravi le marché avec des résultats légèrement meilleurs qu'attendu et la confirmation de ses objectifs 2024 quand Valeo a publié des revenus inférieurs aux attentes, abaissé sa cible de revenus pour 2024 et retiré ses perspectives pour 2025, invoquant une "forte incertitude" autour des volumes de production de ses clients.

Cette dernière déception avait alors relancé l'inquiétude en Bourse sur les équipementiers automobiles. Opmobility est venu quelque peu apaiser les craintes des investisseurs ce lundi, en livrant une copie de qualité, accompagnée d'une confirmation des objectifs annuels.

Le titre de l'ex-Plastic Omnium progresse de 6,8% vers 11h30, signant la plus forte hausse du SBF 120. Burelle, la holding qui détient Opmobility s'adjuge de son côté 4,1%.

Sur la période allant de juillet à fin septembre, le groupe spécialisé dans l'éclairage, les modules avant, les pare-chocs ou encore les systèmes de propulsion a en effet publié un chiffre d'affaires de 2,457 milliards d'euros, en hausse de 3% en données publiées. Ce niveau de revenus s'avère "en ligne" avec le consensus cité par Oddo BHF, qui attendait 2,433 milliards d'euros.

Une performance impressionnante

Son chiffre d'affaires économique, qui inclut la contribution des coentreprises, s'est inscrit à 2,75 milliards d'euros en hausse de 4,7% en données comparables.

La société a notamment enregistré une dynamique soutenue dans sa division "modules" (activités de conception, de développement et d’assemblage de modules) en croissance annuelle de 23,7% sur le trimestre, grâce à la montée en puissance de son usine d'Austin au Texas pour un acteur majeur américain de la mobilité électrique (c'est-à-dire Tesla, selon Oddo BHD) ainsi que par l’augmentation des volumes pour des constructeurs européens dans les usines de Bratislava, en Slovaquie, et de Kvasiny, en République tchèque.

Avec cette hausse des revenus, Opmobility surperforme l'évolution de la production automobile mondiale au troisième trimestre, qui a reculé de 4,8%. L’équipementier automobile explique que cette baisse "provient notamment de la poursuite du ralentissement de l’électrification, d’un niveau élevé de stocks de véhicules en Amérique du Nord et en Europe principalement, entraînant le décalage d’un certain nombre de lancements de programmes".

Dans ce contexte, la surperformance de l'équipementier français, un indicateur très suivi dans le secteur des équipementiers, s'est établie à 9,5 points de pourcentage. "Elle est nettement supérieure à celle publiée par les pairs jusqu’ici qui témoigne de la très bonne dynamique commerciale de l’équipementier, notamment en Europe et en Amérique du Nord et dans l’activité Modules, dans un environnement de production difficile (en baisse de 5,5% au troisième trimestre)", explique Oddo BHF.

"Par région, l’Europe et l’Amérique du Nord affichent tous deux une surperformance marquée et identique (+11,1 points ) qui leur permettent de croitre (+4% et +5%) malgré la baisse de la production automobile (respectivement -6,9% et -5,9% au troisième trimestre). Enfin, la surperformance reste également marquée en Asie (+8,3 pts) avec une croissance en ligne en Chine (une performance bien meilleure que les pairs) et une nette croissance ailleurs (surperformance de +18,5 points en Asie hors Chine, c'est-à-dire principalement Corée du Sud)", détaillent les analystes.

La performance du groupe en Europe et en Amérique du Nord "impressionne" même TP ICAP Midcap, qui apprécie une publication qui "détonne" dans un secteur sinistré.

Objectifs annuels confirmés

Cette solide publication permet à Opmobility de reconduire ses objectifs annuels. Le groupe vise toujours une amélioration de l'ensemble de ses indicateurs financiers (marge opérationnelle, résultat net, cash-flow et dette nette) en 2024 par rapport à 2023.

"La forte surperformance observée au troisième trimestre (en net progrès après un premier semestre déjà solide à +3,5 points) devrait permettre à OPmobility d’atteindre sans trop de difficultés ses objectifs financiers 2024, avec une marge de manœuvre "supérieure" à la plupart des pairs", estime Oddo BHF.

"Plus généralement, il nous semble que cette publication et cet exercice devraient parfaitement refléter les atouts d'Opmobility dans un contexte difficile, que ce soit sur le plan commercial (via la forte surperformance du groupe) mais aussi (au niveau NDLR) des coûts et (de) la discipline financière", avancent les analystes d'Oddo BHF. Ces derniers reconduisent leur opinion à "surperformance" sur Opmobility , estimant "le cap toujours bien tenu par le management dans un environnement qui reste globalement adverse".