(CercleFinance.com) - Tout en relevant sa cible de 31 à 35 euros pour refléter une revalorisation récente du secteur, Crédit Suisse dégrade son opinion sur Nexans de 'neutre' à 'sous-performance', considérant ce groupe comme le plus à risque dans le domaine du câble en Europe.

Dans une note sectorielle, le bureau d'études réduit de 4% en moyenne ses hypothèses de résultat d'exploitation pour Nexans sur la période 2014-2016, à un niveau inférieur de 6% au consensus pour 2015.

Il considère que 47% des ventes du groupe proviennent de câbles de type 'commodités', qu'il considère comme à risque, et il voit des raisons structurelles pour que les marges du groupe soient inférieures à celles de son pair Prysmian.

'Nous percevons une fusion Nexans-Prysmian comme improbable à court terme', juge d'ailleurs l'analyste, mettant en avant la valorisation actuelle de Nexans, des problèmes concurrentiels et la concentration de Prysmian sur ses questions internes.

Enfin, Crédit Suisse note qu'à un ratio valeur d'entreprise sur EBITA 2015 de 11,8 fois, Nexans se traite avec une prime de 7% par rapport au secteur industriel, à comparer à une décote de 20% historiquement.

Copyright (c) 2014 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.