(CercleFinance.com) - Oddo BHF passe à l'achat sur le titre Michelin (au lieu de Neutre) et relève son objectif de cours à 140 E (au lieu de 110 E).

' L'augmentation en hausse du TP à 140E s'explique par la révision en hausse de notre objectif i) de marge /ROP courant à 12% vs 10% auparavant (marge moyenne : 9.8% /10 ans et 11.7% /5 ans) et ii) de croissance du CA à 3.0% vs 2.0% auparavant ' explique Oddo BHF dans son étude publiée ce matin.

' Depuis 10/15 ans, Michelin est parvenu à améliorer ROCE et FCF mais au détriment de la croissance. Le nouveau plan replace la croissance au coeur des priorités sans sacrifier la marge brute unitaire. Le regain de compétitivité va permettre de combiner croissance, amélioration des marges et meilleur contrôle des capitaux engagés ' indiquent les analystes.

' L'objectif 2020 vise une croissance de plus de 5.5% par an, un ROP de plus de 3.5MdE, un ROCE après impôt et un FCF au moins égal à 15% et à 1.4MdE '.

Copyright (c) 2017 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.