(CercleFinance.com) - HSBC a dégradé mercredi sa recommandation sur Michelin à 'sous-pondérer', contre 'neutre' auparavant, par crainte d'une croissance nulle en 2011. Son objectif de cours passe de 61 à 51 euros.

Le courtier redoute que l'appréciation des cours des matières premières vienne anéantir le potentiel de croissance des résultats du manufacturier cette année.

'Avec l'atteinte de nouveaux plus hauts pour les prix du caoutchouc naturel, la facture des matières premières de Michelin devrait plutôt se situer autour de 1,4 milliard d'euros en 2011, contre une précédente prévision de 900 millions d'euros', explique HSBC.

'Malgré des très solides marchés en ce qui concerne les poids lourds, nous percevons des risques d'exécution en termes de prix pour 2011', conclut l'intermédiaire.

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