(CercleFinance.com) - Dans le cadre d'une note sectorielle sur le secteur automobile européen, Crédit Suisse confirme ce matin son conseil de “surperformance” sur le titre du pneumaticien Michelin. L'objectif de cours associé au conseil est de 80 euros, à comparer aux 61,6 euros auxquels le titre se traite ce matin en Bourse de Paris.

Selon les spécialistes, le 1er semestre (S1) 2011 “marquera un point bas pour le groupe et fournit une opportunité d'achat”. Les marges du S1 devraient effectivement s'étioler un peu, mais ce phénomène ne sera que temporaire : la hausse du prix du caoutchouc sera compensée au S2 par les pleins effets des relèvements de tarifs passés récemment.

Bref, “les marges du 2ème semestre devraient être significativement supérieures”, ce que le consensus actuel ne semble pas refléter, estime-t-on chez Crédit Suisse.

Les résultats du 1er semestre sont attendus le 29 juillet avant Bourse. Cependant, il faudra certainement attendre début octobre pour que Michelin relève officiellement ses prévisions.

Après un bénéfice par action de 6,78 euros en 2010, les analystes de Crédit Suisse tablent sur 7,12 euros en 2011 (3,13 euros au S1, 3,99 euros au S2) et 8,32 euros en 2012.

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