(BFM Bourse) - Morgan Stanley reste à "Pondération en ligne" et maintient un objectif de cours de 152 euros sur Iliad, l'analyste prenant acte des mesures annoncées mardi par le gouvernement français en faveur de l'emploi et de l'investissement dans le secteur des télécoms.

"Ces mesures portent sur l'incitation de chacun à investir dans les réseaux mobiles, sur l'accélération du déploiement du très haut débit mobile (4G), sur le niveau d'emplois en France dans le secteur de la relation client, enfin sur les modes de commercialisation des terminaux mobiles", précise le communiqué du ministère du Redressement productif.

La banque d'affaires américaine rappelle avoir récemment dégradé Iliad en raison du soutien moins important sur le plan réglementaire et de risques croissants dans les réseaux mobiles de 4ème génération (4G).

Bercy a fait comprendre que le nouvel entrant ne devra pas éternellement se reposer sur son accord d'itinérance conclu avec Orange, qui court normalement jusqu'en 2018.

Sur la question des emplois, poursuit le courtier, c'est finalement Free qui aurait le plus à perdre, "le modèle de l'opérateur historique étant célèbre pour ses coûts salariaux élevés hérités du passé".

Enfin, promouvoir l'accélération de l'investissement dans le très haut débit mobile pourrait s'avérer coûteux pour les opérateurs car le déploiement de la 4G passerait par un accord de roaming, souligne Morgan Stanley.