(CercleFinance.com) - Natixis maintient son opinion 'renforcer' sur Essilor, mais revoit à la baisse son objectif de cours, de 38 à 35 euros. Selon le broker, le groupe continuera à bénéficier de son profil défensif avec de bons fondamentaux, et la valorisation du titre demeure proche des plus bas historiques. Toutefois, au vu des résultats publiés vendredi dernier, un peu moins bons que prévu, Natixis a ramené ses prévisions de CA en baisse.

La croissance organique d'Essilor s'est inscrite en léger recul de 0,7% par rapport au premier semestre 2008, ce qui a conduit Natixis à ajuster son attente de chiffre d'affaires annuel à +0,4% en organique (contre +2% précédemment attendus), avec la prise en compte d'un taux euro/dollar à 1,38, et en incluant une baisse en Europe (-2%) un peu plus forte qu'avant.

D'autre part, 'la capacité du groupe à ajuster ses coûts nous pousse à relever la séquence de résultats, avec pour l'année 2009, une marge de contribution attendue à 17,9% incluant l'impact de Satisloh (contre 17,5% auparavant)', ajoute le professionnel, qui s'aligne sur les prévisions du groupe énoncées lors de la conférence téléphonique de vendredi.

Au total, la prévision de bénéfice par action 2009 est abaissée de 3% et celles pour 2010 et 2011 relevées de 1,3% en moyenne.

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