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L'indice CAC 40 (+0,28% lundi à 7 956 points) a poursuivi dans des volumes sans relief, sa transition latérale sous le seuil symbolique des 8 000 points, les opérateurs faisant preuve d'attentisme, sans se laisser tenter par des prises de profits, à l'approche d'échéances importantes cette semaine: Conseil des Gouverneurs de la BCE jeudi et rapport NFP sur l'emploi privé américain vendredi. Le président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Jerome Powell, sera par ailleurs auditionné par les deux chambres du Congrès cette semaine.

"La BCE ne devrait pas modifier sa politique monétaire ni ses programmes APP et PEPP", anticipe Patrick Barbe, responsable de l'investissement obligataire Investment grade en Europe chez Neuberger Berman, suite aux déclarations du Vice Président de la BCE Luis de Guindos la semaine dernière.

"L'accent sera mis sur la prévision révisées des services de la BCE. Cette dernière devrait changer de manière significative dans la mesure où elle tiendra compte de la baisse plus rapide que prévu de l’inflation sans tensions sur les prix de l’énergie au cours de l’hiver. Les perspectives économiques devraient annoncer une période de croissance faible et durable. Compte tenu de la faiblesse de la production de prêts et de la récession immobilière, on peut s’attendre à ce que les prévisions de taux d’inflation pour 2025 et 2026 soient déjà très proches de l’objectif de 2 % de la BCE."

A suivre vendredi le point d'orgue statistique de la semaine avec le rapport NFP (Non Farm Payrolls), rapport fédéral sur la santé de l'emploi privé américain. Les opérateurs ne surveilleront pas la santé de l'emploi, à coup sûr très bonne, mais la persistance des tensions, notamment salariales, qui participent à une résistance du phénomène inflationniste que la Fed tente de contenir depuis les mois.

Les nouvelles offres d'emploi, les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage et l'enquête ADP émailleront, sur ce point, la semaine, avant le NFP de vendredi. Après plus de 350 000 postes créés en janvier dans le secteur privé (hors agriculture), le consensus ne dépasse pas les 200 000 pour le mois de février.

Il s’agit donc d’une semaine "test au cours de laquelle nous verrons si la BCE et la Fed sont 'à l’aise' avec la lecture que font les marchés de la trajectoire de l’inflation et des futures baisses de taux", note Alexandre Baradez, responsable de l’analyse marchés chez IG France.

Hier, l'indice Sentix de confiance des investisseurs en Zone Euro est ressorti en légère hausse bien qu'en territoire négatif, à -10,5. Pour les économistes de Nomura, "bien qu'elle évolue positivement, l'enquête Sentix reste inférieure à sa moyenne à long terme. Néanmoins, elle va dans la bonne direction. En mars, l'indice de la situation actuelle et, plus encore, le solde des attentes se sont améliorés. Le solde des attentes est de -2,3, juste en dessous du niveau zéro, qui est la ligne de démarcation entre la contraction et l'expansion. La satisfaction des attentes est un signe prometteur que la zone euro pourrait entrer dans une phase de reprise."

Côté valeurs, en hausse de 7% à la mi-séance, OVHcloud a limité ses gains à 1,5% ce lundi soir alors que Stifel a revu son opinion sur le dossier, passant de "conserver" à "acheter", encouragé par la trajectoire d'amélioration des marges du groupe. La spécialiste du matériel informatique grand public LDLC a cédé 2,4% après avoir annoncé vendredi soir avoir été victime d'une attaque informatique. Du côté des publications, la saison des résultats prendra fin cette semaine sur le CAC 40 avec Thales, Teleperformance et Vivendi.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé dans le rouge la première séance de la semaine, à l'image du Dow Jones (-0,25%) et du Nasdaq Composite (-0,41%) pénalisé par le repli d'Apple après une amende infligée par Bruxelles. Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, s'est contracté de 0,12% à 5 130 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0850$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 78,20$.

A l'agenda ce mardi, à suivre en priorité ce matin les données finales des PMI services en Zone Euro (février), et l'ISM Services américain à 16h00.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

L'indice a franchi sur gap les 7 700 points et s'engage dans une zone de navigation inexplorée entre 7 700 et le seuil symbolique des 8 000 points. L'oscillatoire RSI (indice de force relative) se redresse, laissant augurer une ultime poussée haussière avant consolidation décomposable en plusieurs jambes. On surveillera avec attention la formation éventuelle d'un gap d'essoufflement ou d'épuisement, dans les prochaines séances, au-delà des 8 000 points psychologiques. A terme, une respiration en direction de la courbe de tendance orange (mm50j) est l'option privilégiée. Cette dernière gravite actuellement vers 7 610 points.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 8000.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes