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Les marchés abordent la fin d’année dans un environnement plus tendu qu’il n’y paraît, marqué par un durcissement géopolitique, des signaux monétaires contradictoires et une remontée nette des taux longs au Japon. Ces éléments expliquent à la fois la résilience des indices actions et l’envolée de l’or à de nouveaux records.

En Europe, le CAC 40 évolue en zone de consolidation autour de 8 150 points. La tendance de fond reste positive, mais les flux se concentrent sur des dossiers spécifiques. La visibilité industrielle et le contrôle des marges priment sur la croissance cyclique. Dans ce contexte, Kering a annoncé une entrée progressive au capital de Raselli Franco Group : 20 % acquis au premier trimestre 2026 pour 115 millions d’euros, avec une option de contrôle total d’ici 2032. L’objectif est clair : sécuriser la chaîne de valeur dans la joaillerie, un segment en croissance à deux chiffres, alors que le chiffre d’affaires global du groupe reste sous pression.

Aux États-Unis, la dynamique boursière demeure soutenue, en particulier sur les valeurs technologiques. Les semi-conducteurs continuent de capter l’essentiel des flux, portés par la demande liée aux centres de données et à l’intelligence artificielle. À l’inverse, la consommation montre des signes de fragilité, illustrés par la forte correction de Nike (baisse de plus de 10% vendredi) après une nouvelle dégradation de ses marges.

Sur le plan monétaire, la Federal Reserve marque une pause après 75 points de base de baisse de taux cumulés. Le message est désormais conditionnel : l’inflation cœur ralentit, mais reste proche de 2,6-3 %, ce qui limite la probabilité de nouvelles baisses à court terme. Le taux de chômage est remonté à 4,6 % en novembre, mais la Fed insiste sur la prudence dans l’interprétation des données.

Le Japon constitue un point de tension majeur. Malgré un relèvement du taux directeur à 0,75 %, un plus haut depuis trente ans, le yen reste faible, autour de 157 face au dollar et proche de records contre l’euro. Cette situation alimente une forte tension sur les obligations : le rendement du JGB 2 ans dépasse 1,10 % et le 10 ans évolue au-dessus de 2 %. Cette remontée des taux japonais a un impact global, en réorientant les flux internationaux et en soutenant les actifs refuges.

Dans ce contexte, l’or enregistre de nouveaux sommets, au-delà de 4 400 dollars l’once tôt ce matin. Le mouvement est directement lié à la hausse des rendements japonais, à l’incertitude monétaire globale et au retour du risque géopolitique.

Sur le front de l’énergie, le durcissement du blocus américain contre le Venezuela marque une escalade significative. Les États-Unis ont multiplié les interceptions de tankers transportant du brut vénézuélien, y compris des navires non officiellement sanctionnés. Le pays exporte environ 900 000 barils par jour, dont près de 80 % à destination de la Chine. Un blocus effectif pourrait réduire drastiquement ces flux, hors les 150 000 barils/jour produits par Chevron sous licence spéciale. Le Brent a réagi modestement, avec une hausse d’environ 0,6 % à la réouverture des contrats ce matin, mais le marché commence à intégrer un risque sur l’offre.

Enfin, côté gouvernance, la Cour suprême du Delaware a réhabilité le plan de rémunération d’Elon Musk chez Tesla, initialement validé en 2018. Ce plan, basé sur des objectifs de performance à long terme, représente déjà environ 29 milliards de dollars en actions attribuées, avec un potentiel théorique bien supérieur via un nouveau plan approuvé récemment. Le dossier relance le débat sur la gouvernance et la concentration du pouvoir dans les grandes capitalisations américaines.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Techniquement, l’indice parisien a clôturé pour la deuxième séance consécutive au-dessus de la borne haute de son trading range. Cette configuration valide un signal de rupture haussière et constitue un catalyseur positif pour la suite du mouvement, avec une extension potentielle en direction de la zone des 8 260 points. Dans ce contexte, les replis vers 8 136 points s’analysent comme une zone technique pertinente pour initier ou renforcer des positions acheteuses, dans le sens d’une tendance désormais orientée à la hausse.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est positif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario haussier est valable tant que l’indice CAC 40 cote au dessus du support à 8136.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes