(BFM Bourse) - Cet article, en accès libre, est produit par l'équipe de recherche en analyse et stratégie boursière de BFM Bourse. Pour ne manquer aucune opportunité, consultez l'intégralité des analyses et découvrez nos portefeuilles en accédant à notre espace Privilèges.

Au fond les marchés se montrent "soulagés" de voir reconduit mécaniquement, en l'état, le budget 2024, moins austère que le budget 2025 que le chef du gouvernement démissionnaire a tenté de faire passer en force au début de la semaine, précipitant sa chute. Le Président de la République, E Macron, a tenté de reprendre la main hier soir, à l'occasion d'une allocution télévisée, fustigeant l'attitude des deux camps extrêmes à l'Assemblée National, formant à ses yeux pour l'occasion, un front uni anti-républicain. Il a affirmé qu'il exercera son mandat "jusqu'à son terme", et qu'il nommera "dans les prochains jours", un nouveau Premier Ministre.

Le CAC 40 est parvenu à grappiller 0,37% jeudi à 7 330 points, échouant sous les 7 340 points qui constituent une zone de résistance graphique. Un oeil sur le cadran des obligations: le rendement entre le titre de dette de la France à 10 ans et celui de même échéance de l'Allemagne, baromètre du stress du marché sur la dette tricolore, se réduit encore un peu plus. Il s'inscrit à 78 points de base, bien loin de son niveau de 88 points de base de lundi.

Au chapitre statistique, à noter que les inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage sont ressorties à 223 000 nouvelles unités. De quoi jauger davantage, après la solide enquête ADP publiée mercredi, de la santé florissante de l'emploi américain, avant le "verdict' ce vendredi, à savoir la publication du rapport fédéral NFP (Non Farm Payrolls) pour le mois de novembre.

Cette fermeté de l'emploi américain, conjuguée aux élans inflationnistes et expansionniste du programme de D Trump, complique la tâche de la Fed. Selon l'outil FedWatch du CME Group, les probabilités d'une baisse de 25 points de base de la rémunération des Fed Funds sont de 74% à l'issue du prochain FOMC, le 18 décembre.

Côté valeurs, Stellantis a progressé de 3,8% alors que Bank of America a réitéré son conseil à l'achat dans une note sectorielle. La hausse du marché a été assez diffuse, 33 valeurs du CAC 40 ayant terminé en hausse. L'exception notable reste Safran, a chuté de 7,3% après avoir livré des objectifs de moyen terme assez éloignés des attentes. Hors CAC 40, Wavestone a rendu 6,4% après avoir abaissé ses objectifs pour l'ensemble de son exercice 2024-2025.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont "consolidé", légitimement à ce stade de leur avancée, à l'image notamment du Dow Jones (-0,55%) et du Nasdaq Composite (-0,18%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, s'est contracté de 0,19% à 6 075 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0570$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 68,00$.

A l'agenda macroéconomique ce vendredi, à suivre en priorité le rapport mensuel NFP sur la santé de l'emploi privé aux Etats-Unis à 14h30 et les données préliminaires de l'indice de confiance des consommateurs (U-Mich) à 16h00.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Avec une bougie au long corps rouge mardi 12 novembre, l'indice a défini l'amplitude d'une nouvelle base de travail, entre les 7 200 points d'une part et les 7 340 points d'autre part, que nous basculons en zone de résistance graphique. Les volumes épais de cette séance clefs, conjugués au gap d'ouverture, donnent du sens à la rupture de seuil.

Les 7 200 points constituent un plancher harcelé de plus en plus fragile. ll a été préservé la semaine passée, permettant à l'indice d'entamer cette semaine au cœur de la bande de travail évoquée plus haut. Mais dès mardi, il a été mis à mal une nouvelle fois, avant de rompre mercredi sur gap. La confirmation en hebdomadaire aurait des conséquences fâcheuses, puisqu'en deçà, aucune branche à laquelle se rattraper avant le seuil psychologique des 7 000 points, qui n'a pas été visité depuis un an.

Le CAC est parvenu à sauver les 7 200 points lundi, après avoir ouvert bien en-deçà comme vendredi 29/11. Au coeur de la semaine, il est même parvenu à clôturer au-dessus des 7 300 points, redonnant du crédit au scénario graphique d'une navigation volatile en range, voire en losange, entre 7 090 et 7 340 points.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 7340.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes