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La séance de lundi 24 février n'aura pas manqué de paradoxe, à Paris, où le CAC a formellement inscrit de nouveaux records historiques en séance (8 533 points), tout en traçant en intraday une figure peu engageante en double sommet. Le retour de la thématique douanière n'y est pas étranger.
Pour rappel, la Cour Suprême américaine a annulé les droits de douane dits "réciproques" imposés par la Maison Blanche à ses principaux "partenaires" commerciaux. Dans la foulée, le colérique occupant du bureau ovale a annoncé, en remplacement, une surtaxe globale de 10%, finalement porté à 15%...
Les surtaxes concernées avaient servi de base de négociations pour la signature d'une série d'accords commerciaux avec les principaux partenaires des États-Unis, à commencer par l'Union européenne, le Japon ou le Royaume-Uni. Les juges n'ont toutefois pas statué sur l'étendue des remboursements auxquels les importateurs pourraient avoir droit. Au maximum, l'État fédéral pourrait devoir 170 milliards de dollars, soit plus de la moitié des recettes douanières générées par les surtaxes décidées par le président américain, rapporte Bloomberg.
L'Union européenne n'a pas tardé à monter au créneau puisque le Parlement européen a suspendu lundi la procédure de mise en œuvre de l'accord commercial entre Bruxelles et Washington, dans l'attente "d'éclaircissements" de Washington sur les conséquences de la décision de la Cour suprême américaine.
La semaine a débuté dans le calme sur le front statistique, avec l'indice IFO du climat des affaires en Allemagne, première économie de la Zone Euro, ressorti à un niveau ferme, mais très proche des attentes. "Le climat des affaires en Allemagne s'est amélioré. L'indice IFO du climat des affaires a progressé en février, atteignant 88,6 points, contre 87,6 points en janvier. Les entreprises se sont montrées plus satisfaites de leur situation actuelle. Les perspectives ont également évolué positivement. L'économie allemande montre les premiers signes de reprise", a éclairé Clemens Fuest, président de l'institut IFO.
"Le plan de relance massif présenté par Berlin il y a un an commence à porter ses fruits. Une première partie des 1 000 milliards d'euros mis sur la table a été déboursée en fin d'année 2025. Nous nous attendons à ce que l'Allemagne sorte enfin de la stagnation économique cette année avec une croissance à 1,5% contre 1,2% pour la zone euro", commente Christopher Dembik, conseiller en stratégie d'investissement chez Pictet AM.
Du côté des valeurs, Pernod Ricard a perdu 3,5% alors que Deutsche Bank a abaissé son conseil à "vendre", jugeant la récente hausse du titre fragile. Sur le SBF 120, Exosens a chuté de 9,6%, la très bonne publication annuelle du spécialiste de l'optronique a été prétexte à de prises de bénéfices appuyées sur un titre qui gagnait près de 160% sur un an, à la clôture de vendredi soir. L'équipementier automobile Forvia a plié de près de 8% alors qu'Hella, une entreprise cotée dont le groupe détient 82%, a livré des perspectives inférieures aux attentes.
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la première séance de la semaine dans le rouge, à l'image du Dow Jones (-1,66%) et du Nasdaq Composite (-1,13%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a perdu 1,04% à 6 837 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin
> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1760$.
> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 66,70$.
> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,04%.
Le spread France / Allemagne, écart entre l'obligation souveraine française et son homologue référente allemande à 10 ans, vaut 60 points de base.
> Quant au VIX, il valait 21,01 à la dernière clôture du S&P500.
A l'agenda macroéconomique ce mardi, à suivre en priorité l'indice de confiance des consommateurs (Conference Board) à 16h00.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Le niveau technique des 8 260 points - niveau clef - avait été franchi sur gap vendredi 09 janvier. Il aura été réintégré rapidement (19 janvier), sur gap encore plus ample, ce qui n'est pas une bonne nouvelle. En une séance seulement, l'indice a effacé tous les gains enregistrés depuis le début de l'année. Jeudi 22 janvier, la vapeur s'est brutalement inversée, avec la formation d'un gap haussier qui brouille les signaux techniques sur indicateurs oscillatoires. L'indice retrouve progressivement une sorte d'équilibre au cœur de son range automnal, au-dessus du seuil symbolique des 8 000 points.
La volatilité historique s'intensifie, provoquant un élargissement notable des bandes de Bollinger, comme nous l'avions connu au tournant du mois d'octobre. L'indice a repris contact avec la borne haute jeudi 12/02, avant d'inverser la vapeur en séance. Proche des zéniths certes, mais sans sérénité. La bougie en harami du 19/02 est venu le rappeler froidement. Alors que la séance du 20 février aura fait basculer formellement le RSI (14) en zone de surachat.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.
On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8500.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 8260.00 points relancerait la pression vendeuse.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.
On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8500.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 8260.00 points relancerait la pression vendeuse.
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