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Après une avancée ininterrompue depuis le 30 juillet, soutenue par une détente sur les rendements obligataires et un reflux des prix du brut, le CAC 40 a consolidé ses gains jeudi, à la veille de chiffres importants sur l'emploi américain. Le rapport NFP (pour Non Farm Payrolls) sera publié à 14h30. En voici les principaux consensus: une stabilisation du taux de chômage à 4,2% de la population active, une progression des salaires horaires moyens de l'ordre de 0,3% et 87 000 créations de postes en juillet, contre 57 000 en juin.

Les opérateurs de marché surveillent heure par heure les derniers développements géopolitiques au Moyen-Orient, se souvenant que régulièrement, sur les dernières semaines, des épisodes d'espoir ont rapidement été douchés. Ils sont donc dans l'attente d'éléments tangibles laissant entrevoir une paix durable et une réouverture définitive du détroit d'Ormuz.

"Les acteurs du marché attendent avec impatience l'annonce officielle d'un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran et de la réouverture du détroit d'Ormuz à la libre circulation. Cela devrait intervenir prochainement, selon les principales déclarations du président Trump", rappelle Patrick O'Hare de Briefing.com.

Téhéran a annoncé mercredi soir être parvenu à un accord avec le sultanat d'Oman sur un nouvel itinéraire de transit des navires dans le détroit d'Ormuz. Toutefois un membre de l'exécutif iranien a précisé qu'il ne s'agirait que d'une route temporaire pour les deux à quatre prochains mois, note Deutsche Bank.

Une stabilisation de la situation est toutefois essentielle pour à la fois pour une inflation contenue, et une meilleure lisibilité de la trajectoire des prix, de part et d'autre de l'Atlantique.

"Malgré les risques haussiers sur l'inflation, nous n'anticipons pas de nouvelles hausses de taux de la part de la Réserve fédérale (Fed) ou de la Banque centrale européenne (BCE) cette année, considérant toujours ce choc comme significatif mais, in fine, temporaire", anticipe Bénédicte Kukla, cheffe stratégiste chez CA Indosuez WM.

"Pour la BCE, les conditions financières dans la zone euro se sont resserrées depuis la réunion de juin, maintenant les décideurs dans une posture restrictive. Notre scénario central est que la BCE restera en statu quo ; toutefois, pour que cela se confirme, la situation au Moyen-Orient devra s'améliorer."

Côté valeurs, c'est Hermès (+5,17%) qui a mené la danse jeudi. Dans une note, Bank of America ajuste sa cible à 2.000 euros sur le titre mais confirme sa recommandation à l'achat sur la valeur, jugeant la récente baisse de l'action "excessive". Berenberg a également confirmé son opinion à l'achat sur le titre, le sellier-maroquinier étant la seule action du secteur du luxe que la banque allemande conseille d'acheter avec l'italien Brunello Cucinelli. A l'inverse, Valeo (-3,55%), Forvia (-2,97%) et OPMobility (-1,34%) ont subi des prises de profits. A noter que Citi a ajusté à la baisse son objectif de cours sur Forvia.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin

> Sur le marché des changes la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1520$.

> Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 77,30$.

> Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,67%.

> Quant au VIX, il valait 15,15 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce vendredi, à suivre à 14h30 le principal rendez-vous statistique du jour, à savoir le rapport Non Farm Payrolls sur la santé de l'emploi privé (hors agriculture) aux Etats-Unis.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le CAC 40 a fait voler en éclats vendredi 12/06 sa résistance court terme à 8 280 points, sur gap et dans une hausse des volumes de transactions. L'effet d'attraction du gap baissier du 02 mars, formé au début de la crise au Moyen-Orient, est en vue. Sa borne haute vaut 8 553 points. Ce fossé de cotation a été intégralement comblé en séance lundi 06 juillet, provoquant en quelque sorte un "reset" de la configuration graphique.

La bonne nouvelle provient de la préservation du garde-fou technique des 8 280 points, en semaine 31. L'allure de la figure formée le 12 juin, séance remarquable identifiée plus haut, fait de plus en plus penser à une consolidation de type élargie.

Avis neutre à l'échelle de la séance à venir. Attention au piège de type bulltrap à mesure que l'indice s'approche des 8 800 points.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8800.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 8281.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes