(BFM Bourse) - Les effets conjugués de très bons chiffres macroéconomiques américains depuis le début de la semaine, de l'annonce de mesures monétaires fortes de la part de la Banque Centrale chinoise, et de l'annonce par l'exécutif chinois d'une réduction des droits de douane sur les importations américaines ont permis au CAC 40 de reconquérir le seuil symbolique des 6 000 points, au-dessus duquel il n'évoluait plus depuis le 24 janvier dernier.
Dans un volume d'échanges une nouvelle fois étoffé (4,4 milliards d'euros), l'indice phare parisien a enregistré un gain de 0,85% à 6 038 points et a repris désormais plus de 230 points sur les quatre dernières séances. Symboliquement, l'indice vedette tricolore revient en territoire positif depuis le 1er janvier (+1%) alors que la propagation du coronavirus 2019-nCoV avait nettement plombé l'ambiance (et les velléités des investisseurs) depuis la fin du mois de janvier.
A signaler côté statistiques en particulier les commandes industrielles américaines, publiées mardi. Ce baromètre d'activité très prédictif, a bondi en décembre de 1.8%, nettement au-dessus des attentes. Et pour rappel lundi, l'indice PMI baromètre d'activité industrielle ISM (the Institute for Supply Management) attendu ce mois-ci en hausse à 48.5, est ressorti à 50.9. Un score enthousiasmant qui non seulement bat nettement la cible, mais annonce une expansion du secteur, en dépassant la barre des 50 points. On suivra désormais avec attention ce vendredi le rapport fédéral sur l'emploi privé (NFP).
En attendant, les opérateurs ont pris connaissance des résultats de l'enquête du cabinet privé ADP, qui donne un avant-goût très satisfaisant ! Le secteur privé (hors agriculture) aurait créé en décembre 291 000 postes, ce qui explose littéralement la cible à 157 000... Dans l'immédiat, toujours sur le front de l'emploi, les investisseurs viennent de prendre connaissance, hier, d'une contraction de 15 000 des inscriptions hebdomadaires aux allocations chômage pour la semaine écoulée (202 000), soit le plus bas niveau enregistré depuis la semaine du 18 avril 2019. Par ailleurs, la dynamique trimestrielle de la productivité est ressortie en hausse, à +1.4%, au-delà des attentes.
La contraction sévère des commandes industrielles allemandes publiées hier (-2.1% en rythme mensuel) pour l'Allemagne, première économie de la Zone Euro, a rappelé le camp acheteur à la mesure de ce côté-ci de l'Atlantique.
Les opérateurs de marché, bien que finalement plutôt sereins sur cette question, vont rester naturellement attentifs à l'épidémie de coronavirus. Le bilan du nouveau virus 2019-nCoV continue à s'alourdir avec près de 32 000 personnes infectées, soit davantage que recensé lors de l'épisode du coronavirus SRAS de 2002-2003, et près de 640 décès (dont deux en dehors de Chine continentale).
Côté valeurs, Dassault Systèmes a connu une séance de grande volatilité, pour finir jeudi en clôture quasi stable par rapport à la veille (-0,19% à 159,45 euros). Le leader mondial des logiciels de conception, fabrication et maintenance assistés par ordinateur a bouclé l'exercice 2019 en dépassant les objectifs de son plan stratégique 2014-2019, lequel visait un doublement du bénéfice net par action. Mais Dassault Systèmes s'attend à un possible recul des ventes de licences au premier trimestre à cause de la crise sanitaire en Chine.
Carmat a bondi de 8,83% à 21,20 euros, après l'annonce la veille d'une autorisation des autorités américaines de Santé (FDA) pour mener une étude sur des patients américains. Carmat est pour rappel un fleuron français du coeur artificiel . La société développe un modèle orthotopique totalement implantable.
De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont continué leur progression. Le récent trou d'air traversé est désormais intégralement comblé. Le Dow Jones a gagné jeudi 0,30% à 29 379 points et le Nasdaq Composite 0,67% à 9 572 points. Le S&P 500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a grappillé 0,33% à 3 345 points.
Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traite à un niveau proche des 1.0975$. Le baril de WTI, un baromètre de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 51.20$.
À l'agenda statistique ce vendredi, à suivre en priorité la publication du rapport fédéral sur l'emploi privé aux Etats-Unis (mois de décembre) à 14h30. A suivre également la production industrielle et la balance commerciale en France à 08h45.
ELEMENTS GRAPHIQUES CLES
Concernant le cadre de fond, qu'il convient de rappeler, car il sert de base de travail:
L'appétit des acheteurs reste finalement, à ce stade, insatiable. Comme nous le précisions dans nos précédentes analyses, le décrochage très ponctuel des 02 et 03 décembre n'a aucunement remis en doute la qualité du biais de fond. Il a défini le cadre d'une respiration, qui au final aura été de très courte durée.
Cet épisode, du point de vue de la psychologie de marché, a répondu point par point dans son déroulé à l'épisode qui a suivi le décrochage ponctuel lui aussi, des 1er et 02 octobre. On remarquera dans les deux cas l'inflexion haussière rapide de la moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) et le caractère imperturbable de la courbe de tendance de fond, la moyenne mobile à 100 jours (en orange).
La croissance formelle des principaux points bas (15/08/19, 03/10/19, 03/12/19, 31/01/20) milite en ce sens.
Le mouvement de rally de fin d'année, est amené à se poursuivre en ce début d'année.
Une fois froidement rappelé ce cadre de fond essentiel, qu'en est il de la situation à court terme ?:
En rompant les 5 860 points vendredi en séance, avec clôture sur les points bas quasiment, accroissement de la volatilité et confirmation par les volumes d'échanges, le CAC 40 a engagé davantage la définition du cadre relativement ample d'une vaste consolidation à venir. Sans avaliser l'hypothèse d'un retournement baissier durable, force est de constater que le curseur a été poussé vers davantage de prudence.
La situation depuis le début de la semaine a toutefois rapidement remis les pendules à l'heure: la bougie en long blanc (marubozu) d'école tracée mardi, qui montre une mobilisation en un temps réduit du camp acheteur en rappelle d'autres dans l'historique récent de l'indice (11/10 ou 04/12) pour ne citer qu'elles.
Nous précisions hier avant l'ouverture des débats: les 6 000 points ne constituent plus un niveau de résistance, et les probabilités d'un dépassement franc dès ce jeudi sont fortes. Ce niveau a été dépassé, dans des volumes suffisants. Une phase de respiration entre 6 000 et 6 065 points est désormais envisagée.
PREVISION
Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.
On prendra soin de noter qu'un franchissement des 6065.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 6000.00 points relancerait la pression vendeuse.
Le conseil BFM Bourse
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