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CAC 40

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CAC 40 : Vers un épisode de torpeur estivale ? Pas si sûr...

lundi 10 août 2020 à 08h33

(BFM Bourse) - Le CAC 40, en territoire rouge une bonne partie de la séance vendredi, est parvenu à inverser la vapeur, dès la publication d'un rapport fédéral mensuel sur l'emploi au-delà des attentes. Au final, l'indice phare parisienne a terminé in extremis dans le vert, sur une hausse toute symbolique de 0,09% à 4 889 points.

Le contenu du rapport NFP (Non Farm Payroll) a provoqué un certain soulagement, avec des cibles dépassées pour le taux de chômage (10.2%), le nombre de postes créées dans le privé (1 763 000, hors emplois agricoles), et la dynamique des salaires (+0.2% en rythme mensualisé).

Face aux manques d'avancées dans les négociations entre Démocrates et Républicains sur le plan de relance aux États-Unis concernant de nouvelles mesures d'aide aux collectivités, entreprises et ménages frappés de plein fouet par les conséquences de la pandémie, Donald Trump a décidé de procéder au déblocage des fonds par décrets. Une situation délicate dans le sens où ce "contournement" du Congrès, en passant par des ordonnances, a toutes les chances d'être contesté par le Congrès, traditionnellement décisionnaire en matière budgétaire.

Autres sujets majeurs à enjeu, la guerre froide technologique sino-américaine, et la situation sanitaire liée au Covid-19 continueront d'influencer les décisions des investisseurs, au creux du mois d'août, une période qui sera certes plus calme sur le front de l'actualité des entreprises, mais pas pour autant atone sur le plan de la volatilité. Pas besoin d'aller chercher loin dans l'historique pour l'illustrer: le mois d'août 2019 en est un exemple parfait.

Le président des États-Unis a encore mis le feu aux poudres jeudi en signant un décret de nature à envenimer les relations avec la deuxième puissance économique de la planète. Sa décision interdit de fait, d'ici 45 jours, "toute transaction de personnes sous juridiction américaine" avec ByteDance, la maison-mère chinoise de TikTok. Une mesure du même ordre a été prise pour la plateforme WeChat, qui appartient au géant chinois Tencent.

Pour être complet sur le chapitre statistique, vendredi matin étaient publiés les chiffres de la balance commerciale et de la production industrielle pour les deux plus grandes puissances économiques de la Zone Euro: Allemagne et France. Les consensus respectifs de ces publications sont dépassés, sauf pour le commerce extérieur français.

Côté valeurs, Danone (-1,80% à 54,58 euros) a subi la dégradation de recommandation Deutsche Bank d'acheter à conserver, avec un objectif nettement revu à la baisse, de 85 à 64 euros. Altarea en revanche a grimpé de 5,73% à 125,40 euros après une progression de son bénéfice au premier semestre.

De l'autre côté de l'Atlantique, les prises de profits ont été relativement appuyées sur les technologiques vendredi, tandis que le reste de la cote marquait une pause. Le Dow Jones est tout de même parvenu à grappiller 0,17% à 27 433 points. Le Nasdaq Composite, à très forte compostante technologique, a perdu 0,87% à 11 010 points. Le S&P 500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a terminé à l'équilibre (+0,06% à 3 351 points).

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traite à un niveau proche des 1.1790$. Le baril de WTI, l'un baromètre de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 41.80$.

À l'agenda statistique ce lundi, à suivre en priorité la production industrielle au Royaume-Uni à 10h30, l'indice de confiance des investisseurs (Sentix) à 10h30 et les nouvelles offres d'emploi (JOLTS) aux Etats-Unis à 16h00. L'indice des prix à la consommation et l'indice des prix à la production pour juillet en Chine viennent de ressortir sans écart significatif par rapport à leur consensus respectif.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Alors qu'il végétait sous les 5 000 points (barrière psychologique), sous le gap ample du 24 juillet, pour rappel construit de part et d'autre des 5 000 points, l'indice CAC 40 a donné le sens d'un directionnel court terme, en parcourant sur une seule séance jeudi 30 la quasi intégralité d'une base de travail entre 4 800 (environ les points bas du 25 juin) et les 5 000 points évoqués. Il vient ainsi de définir, en dévissant, l'amorce d'une nouvelle jambe, dans le même sens - baissier -, que celui du trend primaire.

La confirmation du refroidissement brutal d'ambiance, vendredi 31/07, avec une clôture exactement sur les points bas journaliers et hebdomadaires, a achevé de redéfinir ce cadre, d'autant que les volumes se sont réveillés sur les deux dernières séances de la semaine 32. La moyenne mobile à 20 jours (en bleu foncé) s'est alors brutalement infléchie à la baisse. La divergence cours / volumes depuis de la semaine 32 est enfin notable, et la situation reste ainsi délicate sous les 5 000 points, seuil aussi technique que symbolique. Ce seuil restera notre outil d'aide à la décision le plus pertinent.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 5000.00 points.

Idée d'investissement
avec Société Générale
Si vous souhaitez miser sur notre scénario, le Warrant Société Générale 214DZ est adapté.

Le conseilLogo TradingSat

CAC 40
Négatif
Résistance(s) :
5000.00 / 5213.00 / 5509.00
Support(s) :
4770.00 / 4691.00 / 4368.00

Graphique en données horaires

CAC 40 : Vers un épisode de torpeur estivale ? Pas si sûr... (©ProRealTime.com)

Graphique en données quotidiennes

CAC 40 : Vers un épisode de torpeur estivale ? Pas si sûr... (©ProRealTime.com)
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