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Sur des bases techniques, conjuguées à un début de bal satisfaisant des trimestriels des grands groupes, le CAC 40 est parvenu 0,81% à 8 105 points, à l'approche de rendez-vous macroéconomiques majeurs. La publication jeudi des premières estimations du PIB américain et vendredi des prix PCE, tout comme une batterie de publications trimestrielles, pourront étayer davantage les scénarios sur la trajectoire des Fed Funds.

"Le revirement de ton de Jerome Powell a donc maintenu la pression à la hausse sur les taux américains qui traitent désormais sur les niveaux de début novembre. Relativement immunes jusque-là, les marchés actions ont enfin marqué le pas", analyse dans un billet Thomas Giudici, responsable de la gestion obligataire d'Auris Gestion.

"Il faut dire que voir les marchés actions américains en hausse de quasiment 10% alors que les taux à 10 ans avaient repris 70 bps (+80 bps à date) depuis leurs plus bas de fin décembre pouvait sembler contre-intuitif. A la veille de leur publication de résultats, les « Magnificent 7 » (Microsoft, Apple, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta and Tesla) ont abandonné près de 8% la semaine dernière. Ceux-ci s’annoncent donc cruciaux pour espérer un rebond des marchés qui pourraient, dans le cas contraire, corriger plus fortement."

Les investisseurs ont composé hier avec les premières estimations des indicateurs d'activité PMI en Europe. A l'échelle de l'ensemble de la Zone Euro, ces baromètres ressortent contrastés, sous les attentes pour l'industrie (45,6) et au-dessus pour les services (52,9).

Dr. Cyrus de la Rubia, Chef économiste à Hamburg Commercial Bank, commente ainsi les derniers chiffres de l'enquête: "au vu des dernières données PMI, la BCE pourrait hésiter à abaisser ses taux d'intérêt en juin. Certains membres de la Banque centrale s'inquiètent en effet de l'accélération de l'inflation des coûts, portée non seulement par l'augmentation des prix du pétrole mais aussi, et de façon plus inquiétante, par l'accroissement des salaires. Le renforcement de la hausse des prix facturés par les prestataires de services enregistrée au cours du mois fait également craindre le maintien d'une inflation sous-jacente dans le secteur des services. Si la BCE semble néanmoins décidée à assouplir sa politique monétaire, elle devrait le faire avec prudence et non avec un « gradualisme pragmatique, sans précipitation mais sans attentisme exagéré » tel que le préconise le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau".

Côté valeurs, Renault finit sa course dans le vert (+0,40%) après avoir passé la majeure partie de la séance en territoire négatif. Le groupe a certes publié des revenus légèrement supérieurs aux attentes au premier trimestre, tant pour l'ensemble du groupe que pour la division automobile. Mais la forte progression de l'action depuis ces dernières semaines a été prétexte à des prises de bénéfices en séance, alors que la publication n'était "que" légèrement meilleure qu'attendu.

Le spécialiste du cloud OVH a en revanche, connu sa pire clôture depuis son introduction en Bourse en octobre 2021. L'action a plongé de 17,60% alors que la société a abaissé sa prévision de croissance en données comparables pour l'ensemble de son exercice clos en août prochain, tablant sur une progression située entre 8% et 9% contre 11% à 13% précédemment.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé la séance de mardi dans le vert, à l'image du Dow Jones (+0,69%) et du Nasdaq Composite (+1,59%). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a gagné 1,20%.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,0700$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 82,50$.

A l'agenda ce mercredi, à suivre en priorité les commandes de biens durables aux Etats-Unis à 14h30.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

L'heure est dans l'immédiat à la respiration des cours. L'indice CAC a tracé, au contact de la bande de Bollinger supérieure, deux bougies où les points bas, le niveau d'ouverture et celui de clôture se confondent. Et ce avant d'entamer une lente décrue vers la partie basse d'un canal ascendant (en noir) sur le graphique journalier. La séance de mardi 02 avril, par les volumes, la longueur du corps rouge de la bougie correspondante, a renforcé les 8 220 points comme niveau difficile à franchir.

Puis un événement technique majeur est survenu à savoir la rupture sur gap, du seuil hautement symbolique des 8 000 points. Ce dernier n'apparait toutefois pas comme une cicatrice sur l'indice dans le sens où il a été comblé dès la séance suivante.

Nous sommes au cœur d'une profonde respiration, légitime, sur l'indice phare tricolore.

Deux cibles baissières se présentent: le gap haussier du 22 février dont la borne basse vaut 7 821 points, puis le support intermédiaire à 7 700 points. D'ici là, la formation ponctuelle d'accélération baissière vive des cours n'est pas exclue, avant remobilisation du camp acheteur.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons identifiés, notre opinion est neutre sur l'indice CAC 40 à court terme.

On prendra soin de noter qu'un franchissement des 8120.00 points raviverait la tension à l'achat. Tandis qu'une rupture des 7700.00 points relancerait la pression vendeuse.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes