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L'indice CAC 40 poursuit, dans une volatilité importante, son biseau de consolidation qui a fait suite au décrochage subi entre le 26 mars et le 07 avril. La volatilité, déjà importante au sein même du biseau pourrait être amenée à exploser de nouveau en cas de sortie par le bas. Les opérateurs restent particulièrement anxieux face aux décisions arbitraires, puis aux volte-faces de Trump, dans la guerre commerciale qu'il mène contre le reste du monde, et de façon encore plus agressive contre la Chine.

Ce weekend, la Maison Blanche a toutefois abaissé à 20% (un "plancher") les droits de douane sur les ordinateurs et smartphones, cédant ainsi à la pression d'Apple, dont nombre de composants de ses produits viennent de Chine. "Il est évident que les entreprises américaines auront plus de difficultés à diversifier leurs chaînes d'approvisionnement compte tenu de l'ampleur des droits de douane. Des considérations politiques pourraient également conduire à un assouplissement de la position de l'administration Trump à l'approche des élections de mi-mandat", commente Claudia Panseri, Chief Investment Officer chez UBS WM France.

Donald Trump a cependant prévenu que ce sursis était "temporaire" et qu'il annoncerait "dans la semaine" des nouvelles mesures douanières sur ces produits technologiques. Cet assouplissement des règles douanières aussi temporaire soit-elle, est la bienvenue pour les marchés. Et pour le secteur technologique logiquement recherché après les annonces américaines. En l’occurrence les titres liés aux semi-conducteurs comme Soitec qui a repris 5,55% ou STMicroelectronics qui a gagné 2,2%.

"C'est une excellente nouvelle pour les fabricants d'électronique grand public, comme Apple", note Christopher Dembik, conseiller en stratégie d’investissement chez Pictet AM."La Chine applique également des droits de douane plus restreints que prévu avec des exclusions sur les semi-conducteurs qui font que TSMC ne sera pas concerné et donc les commandes d’Intel ne le seront pas non plus."

La valeurs à surveiller ce matin est notre star du luxe, LVMH, qui a publié hier soir. Et la copie s'avère clairement décevante. "Dans un contexte géopolitique et économique perturbé, LVMH reste à la fois vigilant et confiant en ce début d'année", précise le numéro un du luxe. Or, les risques liés aux droits de douane annoncés par l'administration américaine puis suspendus pour certains par Donald Trump font craindre une contraction du marché du luxe, cette année.

De l'autre côté de l'Atlantique, les principaux indices sur actions ont terminé dans le vert, mais à bonne distance toutefois des points hauts de séance, à l'image du Dow Jones (+0,78% à 40 524 points) ou du Nasdaq Composite (+0,64% à 16 831 points). Le S&P500, baromètre de référence de l'appétit pour le risque aux yeux des gérants de fonds, a grignoté 0,79% à 5 405 points.

Un point sur les autres classes d'actifs à risque: vers 08h00 ce matin sur le marché des changes, la monnaie unique se traitait à un niveau proche des 1,1340$. Le baril de WTI, l'un des baromètres de l'appétit pour le risque sur les marchés financiers, s'échangeait autour de 61,30$. Les Treasuries 10 years, rendement des obligations souveraines fédérales à échéance 10 ans, se négociaient légèrement au-dessus des 4,36%. Quant au VIX, il valait 30,89 à la dernière clôture du S&P500.

A l'agenda macroéconomique ce mardi, à suivre en priorité l'indice ZEW de confiance dans l'économie allemande à 10h00 et l'indice "Empire State" à 14h30.

ELEMENTS GRAPHIQUES CLES

Le cadre technique est bouleversée, avec une rupture du seuil pivot psychologique des 8 000 points en fin de semaine 13. Rupture qui a été suivie de dégagements intenses, dans des volumes puissants. Le gap du 16 janvier est désormais intégralement comblé, sans aucune réaction des cours. Pire, une partie traversante (7 552 - 7 585 points). En deux séances, jeudi 03 et vendredi 04 avril, l'indice phare a perdu près de 520 points, et basculé dans le rouge pour son bilan depuis le 01/01. Le lundi 07 avril a une nouvelle fois montré l'extrême tension psychologique d'un marché au cœur d'une vague de dégagements intenses. L'abdication est proche.

Dans l'immédiat une tentative de rééquilibrage, non sans nervosité, constitue le scénario privilégié. Un sortie pour le bas d'une figure en biseau viendrait provoquer un accroissement de volatilité, à l'aune de la nervosité connue en entrée de figure graphique.

PREVISION

Au regard des facteurs graphiques clés que nous avons mentionnées, notre avis est négatif sur l'indice CAC 40 à court terme.

Ce scénario baissier est valable tant que l'indice CAC 40 cote en dessous de la résistance à 7465.00 points.

Graphique en données horaires

Graphique en données quotidiennes