(Zonebourse.com) - Brièvement en hausse à l'ouverture, le titre Valeo est désormais en net repli et abandonne 4,49%, à 12,14 euros.

L'équipementier automobile a dévoilé des comptes annuels supérieurs à ses objectifs. Le chiffre d'affaires 2025 a atteint 20,9 milliards d'euros, là où la société l'attendait autour de 20,5 milliards d'euros. De son côté, l'Ebitda ajusté s'est installé à 14,7% des revenus, alors qu'il était attendu entre 13,5 et 14,5%, et qu'il était à 13,3% en 2024.

La marge opérationnelle s'est également améliorée au-delà des espérances du groupe. Elle s'est élevée à 4,7%, soit dans le bas de la fourchette prévue (entre 4,5 et 5,5%). Même constat pour le cash-flow libre avant coûts de restructuration exceptionnels qui s'est installé à 756 millions d'euros, contre une
prévisions de 700 à 800 millions d'euros.

Enfin, le résultat net part du groupe a progressé de 23%, à 200 millions d'euros et la société va proposer le versement d'un dividende de 0,44 euro par titre, là où selon UBS, le consensus tablait sur 0,02 euro de plus.

Les analystes d'UBS ont également qualifié cette année 2025 d'en ligne, mais la qualité sous-jacente est mitigée. Dans le détail, la banque suisse retient un repli du chiffre d'affaires première monte de 1,9% au quatrième trimestre, à périmètre et change constants.

Oddo BHF s'attarde également sur la fin de l'exercice 2025 et retient les résultats légèrement supérieurs aux attentes lors du second semestre où les ventes ont été supérieures de 3% aux prévisions du consensus.

Objectifs 2026 en ligne selon les analystes

Pour l'exercice en cours, Valeo table sur des revenus compris entre 20 et 21 milliards d'euros, traduisant une croissance organique stable du chiffre d'affaires première monte. La marge opérationnelle devrait se situer entre 4,7 et 5,3% des ventes et le cash-flow libre devrait être supérieur à 400 millions d'euros.

Pour Oddo BHF, ces prévisions sont en ligne et ne devraient donc pas entraîner de révisions significatives des attentes. Les analystes restent à neutre sur le titre en visant 12 euros. UBS est également à neutre mais l'objectif de cours est un peu moins optimiste à 10 euros.

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