(CercleFinance.com) - HSBC dégrade sa recommandation sur Valeo, passant de 'neutre' à 'sous-pondérer', et fixe l'objectif de cours à 38 euros, contre 45 euros précédemment.

Le bureau d'études estime que les objectifs du groupe seront difficiles à atteindre, dans les conditions du marché actuelles. Il pointe également du doigt les risques liés à la restructuration.

L'analyste considère par ailleurs que la génération de free cash flow restera sous pression, en raison des investissements menés par l'équipementier automobile, pour développer des produits innovants.

Enfin, HSBC, dont les estimations de BPA pour 2013 s'avèrent 13% en-dessous du consensus, met en lumière la forte progression du titre depuis le début de l'année.

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