(CercleFinance.com) - Sanford C. Bernstein & Co. a indiqué lundi qu'il conservait son opinion 'surperformance' sur Total, assortie d'un objectif de cours de 52 euros à 12 mois.

S'il reconnaît que le titre du groupe pétrolier français s'est mieux comporté que le secteur européen de l'énergie et les autres 'majors' en Bourse depuis le début de l'année, l'analyste déclare s'attendre à ce que cela continue.

'Des progrès au niveau opérationnel peuvent être constatés dans la plupart des divisions, alors que l'élément structurel clé, consistant en une production plus soutenue sous l'effet des projets de long terme conjuguée à une baisse des investissements, reste encore à venir et à être pris en compte par le marché', estime l'intermédiaire.

Bernstein note en effet que la perspective tant attendue d'une croissance de la production de l''amont' semble sur le point de se matérialiser avec le démarrage du projet GNL en Angola et du Kachagan, tout en sachant que l'exposition du groupe à la Libye comme à la Syrie demeure limitée.

Il évoque aussi des dépenses d'investissement appelées à se stabiliser une fois les grands projets du groupe (GNL, sables bitumineux et Kachagan) enclenchés.

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