(CercleFinance.com) - UBS relève sa recommandation sur TF1 de 'neutre' à 'achat', avec un objectif de cours ajusté de 8,5 à huit euros, dans la perspective des résultats semestriels du groupe de médias, qui seront dévoilés le 26 juillet.

Le courtier souligne que la capitalisation de marché de TF1 a été ramenée en dessous de celle de M6, en partie à cause de la crainte d'un retour de la publicité sur les chaines publiques en soirée, une perspective dont l'étude parait improbable à UBS avant 2016.

S'il table sur des recettes publicitaires inférieures au consensus en 2012, le broker pense que la direction de TF1 peut dépasser ses objectifs en termes de réduction de coûts, comme elle l'a fait ces trois dernières années, ce qui lui permettrait de protéger ses résultats.

Malgré des estimations de résultats inférieures au consensus, l'intermédiaire considère que le titre TF1 se traite avec une décote par rapport à ses pairs, à neuf fois les résultats attendus pour 2012 contre 11 fois en moyenne sectorielle.

Copyright (c) 2012 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.