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TELECOM ITALIA SPA

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Telecom italia spa : Bryan Garnier entame son suivi à la vente

mardi 31 janvier 2017 à 10h06
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Dans une note sectorielle consacrée au secteur des télécoms en Italie, Bryan Garnier a initié ce mardi sa couverture de Telecom Italia avec une recommandation 'vendre', assortie d'un objectif de cours de 0,71 euro.

Le broker est en revanche à l''achat' sur Iliad, avec un target price réitéré à 220 euros. Il considère que l'activité de la maison-mère de Free en Italie sera 'créatrice de valeur pour le groupe, mais qu'elle constitue une menace sérieuse pour Telecom Italia, à laquelle s'ajoutent d'autres difficultés sur le marché du fixe'.

L'évolution structurelle du marché du fixe en Italie et surtout l'arrivée prochaine d'Iliad sur le marché mobile constituent une réelle menace pour l'opérateur historique Telecom Italia, malgré une amélioration des perspectives au Brésil et le lancement de plans ambitieux d'économies et d'investissements. Par ailleurs, son multiple EV/EBITDA-CAPEX 2017e à 14.1x fait apparaître une valorisation élevée, énumère l'intermédiaire, qui dans le segment des opérateurs historiques continue de préférer Orange... quand bien même la spéculation pourrait davantage profiter à Telecom Italia.


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