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Sopra steria group : Berenberg réitère l'achat, objectif 87,4 euros

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(CercleFinance.com) - Berenberg a réitéré vendredi sa recommandation d'achat sur Sopra, assortie d'un objectif de cours de 87,4 euros, après l'annonce de l'acquisition de l'allemand COR & FJA Banking pour un montant de 13 millions d'euros.

L'intermédiaire fait remarquer que COR & FJA Banking Solutions perd actuellement de l'argent, mais que le groupe devrait renouer dès 2014 avec un chiffre d'affaires de 20 millions d'euros pour une marge opérationnelle de 5% à 10%, ce qui devrait rendre l'opération relutive pour Sopra.

Berenberg met également l'accent sur le portefeuille de clients du groupe, qui inclut notamment des sociétés de la trempe de Mercedes Bank et BMW Bank, mais aussi un certain nombre d'établissement financiers allemands.

S'il imaginait une acquisition réalisée sur la base d'une décote au vu des performances financières de la cible, l'analyste fait remarquer que les coûts de restructuration (réductions d'effectifs et fermetures de succursales) seront pris en charge par le vendeur.

Pour Berenberg, l'acquisition de COR & FJA Banking Solutions ne viendra pas améliorer le 'mix produits' de Sopra, mais présente l'avantage d'ajouter au portefeuille de clients composé d'une soixante de banques allemandes de premier plan.

'Nous pensons que cette acquisition pourrait renforcer le potentiel haussier du titre en cas de rebond du secteur informatique bancaire', conclut le professionnel.

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