(CercleFinance.com) - HSBC maintient sa recommandation 'surpondérer' et ajuste son objectif de cours de 14,5 à 15 euros sur Sequana, malgré un premier trimestre qualifié de 'difficile'.

'L'érosion des marges observée sur les trois premiers mois de l'année devrait continuer au deuxième trimestre du fait des prix plus élevés des matières premières (pulpe à papier et coton)', affirme l'intermédiaire.

Toutefois, le broker souligne qu'à l'occasion de son assemblée générale du 29 mai, le groupe papetier a maintenu son objectif pour l'exercice 2011 d'une 'performance opérationnelle meilleure qu'en 2010'.

HSBC juge 'encourageantes' les perspectives pour la seconde moitié de l'année grâce à des prix de vente plus élevés, et s'attend à de nouvelles cessions d'actifs par le groupe.

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