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S.E.B.S.E.B. SK - FR0000121709SK - FR0000121709
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S.e.b. : Le titre mal orienté, l'effet devises continue de peser

(Tradingsat.com) - Seb évoluait en territoire négatif mercredi à mi-séance (-1,6% à 58,5 euros vers 12h45), après la publication d'un chiffre d'affaires annuel 2014 de 4 253 millions d'euros, en progression de 2,2 % en euros et de 4,6 % à taux de change et périmètre constants.

La croissance organique du leader mondial du petit électroménager a été portée par la contribution positive de la quasi-totalité des grands marchés du groupe -à l’exception de la Russie et du Japon-, ainsi que par l’innovation, qui a une nouvelle fois confirmé son rôle moteur.

Elle a été alimentée un second semestre dynamique, avec une accélération au 4ème trimestre, au cours duquel le chiffre d’affaires a progressé de 4,9 % à structure et parités constantes, comme en 2013, tiré notamment par la France, les Etats-Unis, le Brésil et la Chine.

Mais les devises ont pesé tout au long de l’année sur les ventes publiées avec un impact négatif de - 132 millions d'euros sur 12 mois et de - 6 millions d'euros au 4ème trimestre, dû essentiellement au yen, au rouble, au real, à la hryvnia ukrainienne et à la livre turque, le yuan et le dollar ayant eu un effet positif sur les derniers mois.

"Au final, en dépit d’une croissance organique soutenue, la croissance bénéficiaire est limitée par un contexte devise qui continue d’être très défavorable", commente ainsi Oddo Securities, toujours "Neutre" sur Seb avec un objectif de cours inchangé à 67 euros.


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