(CercleFinance.com) - Gilbert Dupont rehausse son opinion sur Seb de 'accumuler' à 'acheter' avec un objectif de cours rehaussé de 46 à 56,2 euros, au lendemain de l'annonce de son chiffre d'affaires.

Le leader français du petit électroménager a réalisé au quatrième trimestre un CA de 1073 millions d'euros, en hausse de 2,6% (+6,1% à pcc), soit un niveau supérieur à l'attente du bureau d'études (1035 millions) et celle du consensus (1032 millions).

'L'activité a connu une nette inversion de tendance par rapport aux neuf premiers mois (-3,7% en réel, -2,8% à pcc), surtout liée à un effet volume redevenu légèrement positif' souligne Gilbert Dupont, ajoutant que cette bonne activité conduit le groupe à prévoir une marge opérationnelle (ROC avant intéressement et participation) en hausse sur 2009 (autour de +5%) contre un recul avant (-5%).

Gilbert Dupont relève ses prévisions pour les exercices 2009, 2010 et 2011. Pour l'année écoulée, il table ainsi désormais sur un résultat net part du groupe de 142,2 millions d'euros et sur une marge opérationnelle de 11,3%, contre des estimations précédentes de 136 millions et de 10,3% respectivement.

'Les atouts du groupe (positions de leader, bonne gestion, forte présence dans les pays émergents, innovation, expansion géographique,...) qui lui ont permis de très bien résister en 2009 devraient continuer de soutenir la croissance en 2010 et au-delà' conclut l'analyste.

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