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S.e.b. : Aurel toujours à l'achat, vise 55e

lundi 26 avril 2010 à 11h00
BFM Bourse

(CercleFinance.com) - Aurel maintient aujourd'hui son opinion ' acheter ' sur le titre Groupe SEB, assortie d'un objectif de cours de 55 euros, juste avant la publication, demain soir, des résultats trimestriels, pour lesquels il anticipe la poursuite d'une ' bonne dynamique '.

Le broker prévoit un chiffre d'affaires de 729 millions d'euros pour le 1er trimestre 2010 du spécialiste du petit équipement de la maison, en hausse de 6,3% par rapport à la même période de 2009, dont une croissance organique de 5,3%. C'est légèrement plus que le consensus ( 727 millions d'euros).

A l'instar de la tendance observée sur le 4ème trimestre 2009 (+6,1% à change constant), cette performance sur le 1er trimestre sera facilitée par la base de comparaison favorable, mais également par le restockage de la part des distributeurs, poursuit le courtier, qui rappelle que le PDG du groupe SEB déclarait récemment dans une interview au journal ' Investir ' que ' le début d'année 2010 est un peu mieux orienté que nous l'espérions '.

Selon le professionnel, toutes les zones contribueraient à cette croissance du chiffre d'affaires, à l'exception de l'Europe Centrale, qui devrait rester difficile (Russie et Ukraine notamment). Par ailleurs, la direction confirmait que l'année avait bien commencé pour la filiale chinoise Supor ( environ 11% du chiffre d'affaires), indique l'intermédiaire.

En outre, le broker table sur une marge opérationnelle (c'est-à-dire le résultat opérationnel courant avant intéressement & participation) de 67 millions d'euros, soit une progression de la rentabilité de 230 points de base (à 9,2%).

Avant de conclure : ' cette amélioration notable s'explique par la croissance des volumes, la contribution grandissante de Supor (à la rentabilité opérationnelle plus élevée) et par un mix-produit toujours positif, grâce aux succès commerciaux des lancements '.

Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.

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