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Safran : Une décote "injustifiée", selon cm-cic

mercredi 24 septembre 2008 à 14h58
BFM Bourse

(BFM Bourse) - CM-CIC Securities maintient une recommandation d'« Achat » sur Safran, pour un objectif de cours de 17.5 euros par action.

Le courtier estime que « la valorisation de Safran ne reflète pas suffisamment la visibilité de son activité et plus particulièrement de sa génération de cash-flow ». Celle-ci dépend encore largement de CFM International, l'entreprise commune entre Safran et l'américain General Electric. « La "rente" CFM […] devrait croître jusqu'en 2018 », selon le broker, qui anticipe également « une diversification progressive des ressources du groupe ».

Enfin, CM-CIC estime que Safran « offre une décote injustifiée », avec un ratio de VE/EBITDA 2008 et 2009 de 3,8x et 3,3x respectivement comparé à 6,3x et 5,1x pour le secteur.

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