(BFM Bourse) - Rhodia entame une deuxième séance de baisse à la Bourse de Paris, malgré la publication de résultats supérieurs aux attentes et le maintien de ses prévisions annuelles. En repli de 1.5% hier, l'action du chimiste de spécialités cède 4.3% supplémentaires, à 7.6 euros. Le titre affiche encore un gain de plus de 30% sur son plus bas du 27 octobre (5.72 euros à la clôture).

Rhodia a fait état ce matin d'un résultat net, part du groupe de 56 millions d'euros au titre du troisième trimestre 2008, en hausse de 24% en comparaison annuelle. Son EBITDA récurrent est ressorti à 168 millions d'euros, en baisse de 6.1% en données publiées (-3.4% en organique). Ce repli s'explique « essentiellement par l'échelonnement de la vente des de crédits d'émission de CO2 [CER, 28 millions d'euros contre 39 millions au troisième trimestre 2007] entre le troisième et le quatrième trimestres, tandis que l'impact de la baisse des volumes de Polyamide [38 millions d'euros contre 68 millions au 3T07] a été presque entièrement compensé par les bonnes performances des autres Entreprises, en particulier par celles de Novecare [43 millions d'euros contre 25 millions] », explique le groupe.

Le chimiste a confirmé ses objectifs pour l'exercice en cours, à savoir une baisse de moins de 5% de son EBITDA récurrent, une progression de son résultat net par action et une réduction de sa dette nette, « grâce à une forte génération de free cash flow au quatrième trimestre 2008 ».

Les analystes de CM-CIC saluent la publication en maintenant leur recommandation d'« Achat » sur le titre, pour un objectif de cours de 10.7 euros. Le broker évoque une « bonne surprise sur la publication et la confirmation de guidance », estimant que celle-ci « devrait être saluée à ce niveau de cours ». Le marché est plus réservé…