(CercleFinance.com) - Au lendemain des résultats du constructeur automobile, Crédit Suisse maintient son opinion à 'surperformance' sur Renault, qu'il préfère par rapport à ses pairs européens de volume comparable. L'objectif de cours reste inchangé à 80 euros.

Bien que le résultat opérationnel (729 millions d'euros) ait dépassé les attentes du consensus de 5%, le courtier juge les résultats semestriels de Renault décevants, à l'image d'une génération de trésorerie libre négative dans le segment industriel.

La marge opérationnelle sur le segment automobile s'est appréciée de 80 points de base par rapport à l'an dernier mais elle a été favorisée par une baisse des dépréciations de 103 millions d'euros et une plus grande capitalisation des dépenses de R&D.

Le courtier a abaissé sa prévision de bénéfice par action pour 2015 à 9,50 euros, en ligne avec le consensus. Pour 2014, il table maintenant sur 6,05 euros de bénéfice par action en raison d'une hausse de coûts opérationnels et d'une taxation plus élevée.

Concernant la valorisation, il souligne que le constructeur automobile au losange se traite désormais sur la base d'un PER de 7,3 pour 2015 contre 8,1 en moyenne pour le secteur.

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