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Renault : À l'achat, Nomura vise maintenant 107 euros

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(CercleFinance.com) - Le bureau d'études Nomura salue ce matin, à l'instar du marché, le point trimestriel d'activité présenté par le constructeur automobile français Renault. 'La surperformance de l'action devrait continuer', estiment les analystes à l'appui de la confirmation de leur conseil d'achat sur la valeur. L'objectif de cours est parallèlement relevé de 102 à 107 euros.

A la Bourse de Paris ce matin, l'action Renault prend près de 5% à 85,6 euros dans un marché parisien en baisse de 0,3%.

Non seulement les ventes du 3e trimestre (T3) présentées par Renault ont dépassé les attentes de 2%, mais en plus 'la direction a adopté un ton positif et s'est montrée optimiste quant au dernier quart de l'exercice', relève Nomura ce matin. Renault compte effectivement surperformer le marché européen et ainsi regagner certaines des parts de marché perdues. En outre, les difficultés d'approvisionnement survenues depuis le début de l'année ne devraient pas se répéter au T4.

Certes, les marchés russe et brésilien sont toujours difficiles, mais Nomura estime que Renault parvient localement à réduire ses coûts et fait passer la rentabilité avant la part de marché. 'Si le marché brésilien reste faible, nous pensons que le groupe utilisera son usine locale pour exporter vers les pays voisins', indique Nomura.

Bref, Nomura confirme son conseil d'achat sur l'action Renault, d'abord car le groupe renouvelle ses gammes, ce qui est généralement suivi d'une hausse des ventes. Ensuite car sa valorisation est jugée attractive compte tenu de ses perspectives de croissance et du levier que l'on peut en attendre sur la rentabilité. Dernière raison : son alliance avec Nissan donne à Renault 'l'accès à un savoir faire de première main, sans oublier les économies d'échelle'.

Enfin, l'action Renault se traite sur la base d'un PER 2015 évalué par Nomura à 7,6 fois, 'soit une décote de 25% environ sur sa moyenne des dix dernières années (10 fois)', calcule Nomura.


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