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Renault : Le dividende 2016 pourrait fortement grimper

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(Tradingsat.com) - Nissan a annoncé un programme de rachat d’actions sur 300 millions de ses titres, l’occasion pour Oddo de revenir sur cette opération et d’analyser les conséquences potentielles sur Renault. Pour rappel, la marque au Losange a déjà décidé de maintenir sa participation dans le constructeur nippon à hauteur de 43.4% et va donc apporter jusqu’à 130,2 millions de titres (ou 173,6 milliards de yens), ce qui permettra au groupe français de récupérer entre 1 et 1,4 milliard d’euros sur la base d’une parité euro-yen à 124,3.

Renault, qui possédait une trésorerie nette de 2 661 millions fin 2015, pourrait donc voir sa position de cash atteindre les 5 milliards en 2016. Pour l’analyste, cette opération renforce les moyens de la société pour financer la croissance en saisissant éventuellement des opportunités de croissance externe, procéder éventuellement à un rachat d’actions au niveau de Renault ou permettre plus sûrement une augmentation du dividende. Sur ce dernier point, Oddo estime que le dividende pour l’exercice 2016 « pourrait atteindre 3,15 euros si Renault distribue 5% de son free cash-flow ou 3,60 euros (contre 2,4 euros en 2015) s'il distribue 20% de son free cash-flow », ce qui offrirait un rendement entre 4% et 4,6%.

« Certains voulaient que Renault cède des titres Nissan pour remonter du cas. Le rachat d’actions annoncé par Nissan est plus astucieux. Il permet à Renault de remonter du cash sans céder des titres!  ». En conséquence, Oddo réitère sa recommandation « Acheter » et revoit à la hausse son objectif de cours de 100 à 110 euros.


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